Emisión De Bonos

Cálculo del precio de los bonos

El precio de cualquier instrumento financiero debe ser igual al valor presente de sus flujos de efectivo esperados, descontados a una tasa de interés que refleje apropiadamente el riesgo asumido.

Pasos a seguir para calcular el precio de un bono (para bonos que no tienen la opción de retiro anticipado “call”):

Estimar los flujos de efectivo: (1) los pagos periódicos de cada cupón y (2) el pago a valor par en la fecha de vencimiento.

Estimar la tasa de descuento apropiada, la cual debe reflejar el rendimiento de bonos de riesgo comparable, es decir, bonos del mismo nivel de riesgo de crédito, igual vencimiento y sin opciones de retiro anticipado.

Comparar el bono con otros bonos utilizando tasas de interés que usen bases de cálculo compatibles.

El Precio del Bono será igual a la suma del (1) valor presente de todos los cupones más (2) el valor presente del valor par pagadero al vencimiento. Asumiendo que la tasa del cupón es fija:

P= Fci /(1+i)1+ Fci /(1+i)2+ Fci /(1+i)3+ ……+ Fci /(1+i)n+ F /(1+i)n

P=S Fci *(1+i) – n = S Fcid (1)t=1

donde:

-p = SFcid = Precio

-F= valor nominal a la par del bono

-Fci = Pago del cupón = F* r

-n = Número de períodos

-i= Tasa de rendimiento por período de interés

-r = Tasa nominal de cupón por período de interés.

Emisión de bonos

Depende del Método empleado para contabilizar una emisión de bonos la clase de registros que la

Sociedad deba llevar.

En algunos casos es deseable expresar por medio de un asiento en todo momento, el monto total de la emisión de bonos autorizados.

Asiento Tipo DEBE HABER

Bonos por Colocar (o por Emitir) XXXX

Bonos Autorizados (o por Pagar) XXXX

Glosa: Registro de la emisión autorizada de bonos.

Cuando alguno de dichos bonos es objeto de venta en efectivo, (colocación) a su valor nominal (valor par), se requiere el siguiente asiento:

Asiento Tipo DEBE HABER

Caja XXXX

Intereses Diferidos Bonos XXX

Bonos por Colocar (o por Emitir) XXXX

Bonos Autorizados * XXX

Glosa: Registro de la venta al contado de bonos a su valor nominal.

(*) Puede ser llamada Intereses Diferidos por Pagar

Si se considera innecesario registrar por medio de un asiento con todas las formalidades el importe total de la emisión autorizada, entonces el primer asiento que habrá que hacer al

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