INSTRUMENTOS POLITICA MONETARIA ECUADOR

INSTRUMENTOS DE POLÍTICA MONETARIA EN ECUADOR

La política monetaria consiste en la acción consciente emprendida por las autoridades monetarias, o la inacción deliberada, para cambiar la cantidad, la disponibilidad o el coste de dinero, con objeto de contribuir a lograr algunos de los objetivos básicos de la política económica. Es decir, controlar la cantidad de dinero que existe en la economía, para conseguir los objetivos previamente establecidos. El más importante para la política monetaria es, sin duda, la estabilidad de precios, pero también puede contribuir al logro de un crecimiento sostenido y, obviamente, en favor del equilibrio externo. (Juan Cuadrado, 2015)

Los objetivos básicos que persigue la política económica por lo general son:

• El pleno empleo
• La máxima producción
• La estabilidad de los precios
• El equilibrio de la balanza de pagos

Los encargados de aplicar la política monetaria en un país son el Banco Central, que es el encargado de manejar los instrumentos monetarios que regulan la liquidez, y el Gobierno, mediante el respectivo Ministerio de Economía o de Finanzas, que es quien establece los objetivos económicos que pretende lograr.

La política monetaria pretende influir sobre la actividad económica, sobre los precios e incluso sobre los tipos de cambio, a través de los instrumentos monetarios, para lo cual manipulará la liquidez de los mercados o los tipos de interés.

Los instrumentos de política monetaria

Los instrumentos monetarios han tendido a unificarse a nivel internacional. Una de las características comunes que tienen es que su aplicación es predecible y regular, es decir, que ante situaciones de inestabilidad de precios o de tipos de interés, los agentes anticipan cual va a ser la actuación del Banco Central, y cuales sus efectos, aunque no se pueda conocer perfectamente su cuantía.

Los instrumentos monetarios más habituales son: las operaciones de mercado abierto, el encaje legal bancario, y la tasa de redescuento

Operaciones de Mercado Abierto (OMA)

Son el principal instrumento que el Banco Central utiliza para aumentar o disminuir la cantidad de dinero en la economía, es decir, es una herramienta para administrar la liquidez de corto plazo, ya sea proveyendo fondos o retirando recursos.

Las OMA transitorias (Repo) son operaciones en las que la compra de papeles financieros, es temporal, y tiene vigencia durante un determinado período de tiempo (un día, siete, etc.). Se habla de una compra temporal con pacto de reventa, porque al cabo del período establecido, el Banco Central debe vender de nuevo los títulos a las entidades a las cuales se los compró.

Estas operaciones se pueden hacer de dos maneras:

• Cuando la cantidad de dinero que el Banco Central quiere destinar para la compra de títulos es limitada, se realiza una subasta, en la que el cupo establecido se reparte entre las entidades que ofrezcan mejores tasas.

• Cuando no hay límite a la cantidad que quiere ofrecer el Banco, éste define la tasa a la cual presta sus recursos.

Las OMA permanentes son operaciones en las que la compra de títulos de deuda pública es definitiva y la liquidez queda en poder del público de manera permanente.

Encaje legal bancario

El encaje bancario es un porcentaje del total que reciben los bancos, el cual deben conservar permanentemente, y tiene como fin garantizar el retorno del dinero a los ahorradores o clientes del banco en caso de que ellos lo soliciten o de que se le presenten problemas de dinero a las instituciones financieras. De esta forma, se disminuye el riesgo de la pérdida del dinero de los ahorradores por parte de la banca.

Además, es un instrumento que el Banco Central puede utilizar para regular la cantidad de dinero que circula en la economía. Si considera que circula demasiado dinero en la economía, éste puede aumentar el porcentaje del encaje bancario, de manera que las instituciones financieras no pueden prestar todo el dinero que tienen y deben mantener una mayor parte en reservas, y así la cantidad de dinero que circula en la economía disminuye.

En caso contrario, si el Banco Central baja el porcentaje del encaje, ya que las entidades financieras tienen más recursos para prestar, la cantidad de dinero circulante en la economía aumenta.

Tasa de redescuento

Se define como la tasa de operaciones que hacen los bancos comerciales con el banco central, para refinanciar los créditos otorgados. En un banco de segundo piso, es la tasa de interés que este cobra a la institución financiera.

Cuando el Banco Central desea inyectar liquidez al sistema financiero, puede disminuir la tasa de redescuento, así, las entidades financieras que acuden a obtener este tipo de crédito tendrán mayor volumen de dinero, que luego podrán prestar a sus clientes.

Operaciones cambiarias

Las operaciones cambiarias son transacciones en las que el banco central compra o vende instrumentos denominados en moneda extranjera. Una compra de instrumentos genera un aumento de la base monetaria, en tanto que una venta genera una reducción de la base monetaria.

Tipos de política monetaria

Existen dos tipos de política monetaria: la expansiva y la restrictiva.

La Política Monetaria Expansiva se caracteriza principalmente por tratar de estimular el tamaño de la oferta monetaria de un país, para esto baja la tasa de redescuento haciendo que los bancos concedan más préstamos, tanto a las empresas como a las familias; reduce el encaje bancario legal y utiliza las operaciones de mercado abierto de expansión, es decir compra los títulos de deuda pública, o baja la tasa de interés oficial en las subastas que realiza a las entidades de crédito.

La Política Monetaria Restrictiva persigue la reducción de la oferta monetaria en un país para lo cual aumenta la tasa de redescuento, haciendo que los bancos concedan menos préstamos, tanto a las empresas como a las familias, aumenta el porcentaje de encaje bancario legal y utiliza las operaciones de mercado abierto de restricción, es decir, vende los títulos de deuda pública, o aumenta la tasa de interés oficial en las subastas que realiza a las entidades de crédito.

Los instrumentos de política monetaria en Ecuador

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