MODELO DE HIPERINFLACION DE PHILLIPS CAGAN

MODELO DE HIPERINFLACION DE PHILLIPS CAGAN

En economía, la hiperinflación es una inflación muy elevada, fuera de control, en la que los precios aumentan rápidamente al mismo tiempo que la moneda pierde su valor real y la población tiene una evidente reducción en su patrimonio monetario.

Modelo de PHILLIPS CAGAN (1956) estudia 7 de las 8 hiperinflaciones entre 1920 y 1946.

Cagan  define a una hiperinflación como aquel periodo donde la inflación mensual excede  el 50 %  por lo menos por un año.

Este modelo buscar estudiar la estabilidad de la demanda de saldos reales en contextos de hiperinflación, esto parte de un modelo convencional de la demanda d saldos explicados por la tasa de interés y el ingreso.[pic 1]

Hay que tener en cuenta que la tasa de interés nominal es igual a la tasa de interés real más la inflación esperada. [pic 2]

Cagan plantea que la demanda de saldos reales en periodos de hiperinflacion dependen solo de la inflacion esperada, y esta relacion por lo tanto es negativa.

[pic 3]

Cagan usa expectativas adaptativas en este caso se usa la versión para modelar dichas expectativas  en tiempo continuo, donde la corrección de las expectativas en el instante t es una proporción del error de predicción.[pic 4]

Asumiendo la inflacion como exogena, se asume y > 0 para  que la inflación esperada tienda a la inflación efectiva, la expectativa tenga sentido.[pic 5]

Para la solucion del modelo se plantea la siguiente ecuación:[pic 6]

[pic 7]

                                                                                                 (3)

Derivando respecto al tiempo: modelo con expectativas adaptativas.[pic 8]

                              (4)

Reemplazando el valor de la variacion de la inflacion esperada (2) en (4), y asumiendo que la cantidad de dinero es una variable exógena [pic 9]

[pic 10]

                                                                                                    (5)

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