Oferta Monetaria Y El Banco Central

PROCESO DE LA OFERTA MONETARIA

LA OFERTA MONETARIA Y EL BANCO CENTRAL

La oferta de dinero es la cantidad de dinero en circulación (en manos del público) en un determinado momento. Generalmente se fija por los objetivos de la política monetaria, como reacción a perturbaciones exógenas que se desea contrarrestar, o debido a cambios en las necesidades de liquidez del sistema financiero. El Banco Central controla la oferta monetaria con independencia de la tasa de interés.

Cuando el Banco Central recorta la oferta monetaria se dice que está aplicando una política monetaria restrictiva. En caso contrario, cunado expande la oferta monetaria se dice que aplica una política monetaria expansiva.

Los bancos, al tratar de maximizar sus beneficios, tienden a hacer que la oferta monetaria aumente rápidamente en los años prósperos y que no crezca o lo haga muy escasamente durante las recesiones. Afortunadamente, tal como muestra la evidencia empírica, esto no es lo que ha ocurrido, y, en buena parte, ello se ha debido al comportamiento de los bancos centrales.

OPERACIONES DEL BANCO CENTRAL Y LA BASE MONETARIA

Las funciones estrictamente bancarias que desempeña el Banco Central son las siguientes:

a) Operaciones de mercado abierto.- consisten en la compra o venta de activos financieros (bonos) por parte del Banco Central a los bancos comerciales.

Compra de bonos.- cuando el Banco Central compra bonos a los bancos comerciales está inyectando dinero a la economía. Esto hace que aumenten los activos del BC sobre el sector bancario, lo que incrementa a su vez los depósitos de los bancos comerciales en el BC.

Venta de bonos.- el Banco Central retira dinero de la economía. Esto supone una disminución de los depósitos de los bancos comerciales en el BC, disminuyendo así la base monetaria y por tanto la oferta monetaria.

b) Ventanilla de descuento.- son los préstamos que el BC realiza a los bancos comerciales con necesidades de liquidez, se conocen como préstamos de descuento, y se hacen a una tasa especial denominada tasa de descuento. La intervención del BC como prestamista de última instancia no tiene el propósito de rescatar instituciones financieras particulares en crisis, sino defender la estabilidad del sistema financiero.

c) Redescuento de documentos de empresas financieras.- El Banco Central puede suministrar dinero con garantías reales a distintos intermediarios financieros bancarios por plazos cortos para que éstos puedan cubrir deficiencias en las reservas de efectivo mínimo.

d) Operaciones de cambio.- En este caso, cuando existe un tipo de cambio fijo, el Banco Central se compromete a comprar o vender divisas a todos los actores que intervienen en operaciones del mercado de divisas. Al comprar divisas, obviamente, está inyectando dinero equivalente a la cantidad de divisas compradas multiplicada por el tipo de cambio de referencia, y viceversa en la operación de venta de divisas.

Operaciones que modifican la BASE MONETARIA

crece por disminuye por la decisión es

Comercio

exterior con superávit Déficit externa

Mercado abierto Compra Venta interna

Crédito bancario Aumento disminución interna

ECUACION FUNDAMENTAL DEL STOCK DE DINERO

¿Cómo se mide la cantidad de dinero?

El dinero es, entonces, la suma del efectivo más los depósitos:

M= E + D

Por otro lado, la base monetaria es la suma del efectivo, la reserva requerida, y el exceso de reserva:

B= E + R + Q

EL MULTIPLICADOR MONETARIO Y LA OFERTA DE DINERO

El multiplicador monetario o multiplicador del dinero, es el proceso que permite a los bancos multiplicar el dinero partiendo de una cantidad de dinero inicial. Esto se debe a que los bancos solo están obligados a mantener en sus reservas un nivel mínimo de dinero, el coeficiente de caja, determinado por cada Banco Central.

La fórmula comúnmente utilizada para calcular el multiplicador monetario (m) es la inversa del coeficiente de caja (c):

El mecanismo del multiplicador monetario es muy sencillo. Vamos a ver un ejemplo para entenderlo mejor:

Imaginemos que Pepe realiza un depósito de 1000€ en un banco, si el coeficiente de caja es del 10%, el banco tendrá que guardar el 10% de esos 1000 euros (100 euros) y podrá prestar 900€ de ese dinero a María. Si la persona que recibe ese dinero lo deposita otra vez en el banco, el banco guarda un 10% de los 900€ depositados (90 euros) y presta los 810 restantes a Fulano, así sucesivamente en una serie infinita decreciente.

Para calcular el total de dinero que al final existe en la economía, multiplicamos el dinero inicial por el m:

1) Calculamos el multiplicador monetario: m = 1/10% = 10

2) Multiplicamos m por el dinero inicial: 1000€ x m = 1000€ x 10 = 10.000€

Esos 1.000€ iniciales se han multiplicado y ahora existen 10.000€ en el mercado.

COEFICIENTE DE RESERVA

Es el dinero que debe mantener una entidad financiera

...