Oferta Monetaria

1. INTRODUCCIÓN

La elaboración de ensayos están orientados hacia analizar, interpretar o evaluar un tema de manera oficial o libre, bajo este enfoque quiero basar este trabajo. En analizar e interpretar las políticas monetarias adoptadas por el Banco Central de Venezuela, para inferir sobre la oferta monetaria y el impacto que puedan tener sobre la economía nacional.

El diccionario ABC Económico del BCV, define la Oferta Monetaria como “la cantidad de dinero en manos del público. La oferta monetaria real sería el cociente entre la cantidad nominal de dinero y el nivel de precios. Existen diversos tipos o niveles de oferta monetaria (M1, M2, M3...) dependiendo de los instrumentos que se agreguen”. (BCV, 2014)

Entonces, cómo afecta a los agentes económicos cuando existe mucho o poco dinero en circulación; tal situación afectará el bienestar económico de la nación. Sobre estas premisas se desollaran los puntos siguientes de este ensayo.

2. EFECTOS DE LA OFERTA MONETARIA SOBRE LA ACTIVIDAD ECONÓMICA Y LOS PRECIOS.

Usualmente, la incidencia de los cambios en la oferta monetaria sobre los precios y la actividad económica no es directa, más bien, existen diversos medios a través de los cuales tales cambios se transmiten a otras variables, para, finalmente, manifestarse en los precios y la actividad económica. El conjunto de relaciones que generan fluctuaciones en las variables finales de la política económica, cuando se producen movimientos en las variables del mercado monetario a consecuencia de medidas de política monetaria, constituye lo que se conoce como el mecanismo de transmisión de la política monetaria.

En términos generales, el mecanismo de transmisión de la política monetaria se refiere al proceso mediante el cual las acciones de política del banco central afectan la demanda agregada y la inflación. El proceso del mecanismo surge a partir del momento en que el banco central actúa en el mercado de dinero y sus acciones tienen efecto sobre las tasas de interés de corto plazo (Schwartz, 1998).

El proceso concreto, en el que el banco central decide frenar la economía para frenar la inflación, se explicará mediante el siguiente diagrama:

Diagrama 01

Del Diagrama 01, se deduce que cuando la tasa de interés sube, sube necesariamente el costo de los créditos, lo que dificulta la capacidad del sector empresarial para financiar las inversiones. Esto a su vez puede tener incidencia en el nivel de desempleo, por la misma dificultad de las empresas para financiar su crecimiento y desarrollo. El alza en las tasas de interes, también implica que la demanda se vea disminuida, puesto que el consumidor estará reacio a consumir con tarjetas de crédito o a realizar créditos de consumo, sin embargo resulta atractivo para el ahorro por lo que mucha gente preferirá ahorrar que gastar, contribuyendo así a contraer la demanda.

La disminución del consumo, afecta directamente la demanda, por lo que la inflación tiende a disminuir, como respuesta a la sobre oferta que se produce al bajar la demanda.

Ahora bien, analizando la situación desde el punto de vista contrario, cuando cuando las tasas de interés disminuyen, el costo de los créditos disminuye, por lo tanto financiar inversiones resulta atractivo, contribuyendo al incremento de la producción y del empleo. Igualmente, al disminuir las tasas de interés, el consumo aumenta, en especial el consumo financiado por créditos, lo que también incrementa la producción y la demanda. Una consecuencia directa del incremento de la demanda, es el incremento de los precios tanto de los costos de producción como de los bienes y servicios finales, que es lo que conocemos como inflación.

El ahorro ya no es atractivo, ni invertir en aquellos sectores en los que su rentabilidad está sujeta a las tasas de interés, por lo que muchos inversionistas prefieren comprar divisas, presionando el incremento de la tasa de cambio.

2.1. El Encaje Legal

Recientemente el BCV aumentó el encaje legal a los bancos que forman parte del sistema financiero nacional, este política monetaria es de efecto contractivo que busca reducir la circulación del dinero, los bancos deben mantener inmovilizados dentro del Banco Central el 19% de los depósitos del público. Mediante este instrumento, la autoridad monetaria influye sobre los fondos disponibles para el crédito por parte de los bancos, disminuyendo así el efecto multiplicador del dinero.

Con esta medida se pretende por bajar la inflación, disminuir la liquidez monetaria, es decir, la cantidad de dinero circulante.

2.2. Los Bonos de deuda pública como instrumento para incidir en la oferta monetaria.

Si el Banco Central compra Deuda Pública está aumentando la liquidez del sistema. Las entidades financieras estarán sustituyendo valores de renta fija por liquidez que pueden destinar a la concesión de préstamos. Por el contrario, si el Banco Central vende Deuda Pública a las entidades financieras, sustituye estas posiciones líquidas en balance por valores. En el pasivo del Banco Central disminuirán los depósitos

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