Dinero Y Oferta Monetaria

Origen del dinero.

¿Qué es el dinero?

•Su definición es fundamental para comprender las diversas teorías del dinero como para la política monetaria.

•“Dinero es todo aquello que es comúnmente aceptado como medio de pago de bienes y servicios.”

Funciones del dinero.

•Medio de cambio: Es el instrumento que se usa normalmente en los intercambios.(Comprador-Vendedor)

•Unidad de cuenta: Unidad en la que se miden los precios de bienes y servicios y registrar las deudas.

•Depósito de valor: Mantiene el valor a lo largo del tiempo. Esta función también la desempeñan otros muchos activos no monetarios (que, conjuntamente, componen la riqueza de un individuo).

•Unidad de pagos diferidos: Permite la distribución temporal de los gastos facilitándose el ahorro y la concesión de préstamos.

“Dinero Fiduciario”

Dinero que carece de valor intrínseco y que se utiliza como dinero por decreto gubernamental (dinero de curso legal).

Dinero legal y bancario.

En los sistemas financieros modernos, la creación de dinero se realiza desde:

•Banco Central (dinero interno o legal)

•Sistema bancario privado (dinero externo o bancario).

El dinero está conformado por:

DINERO LEGAL DINERO BANCARIO

o Depósitos Bancarios

o Monedas y billetes emitidos por el BC.

Depósitos Bancarios-Clasificación

•Los depósitos a la vista: aquellos que tienen una disponibilidad inmediata para el titular. Ejemplo: las cuentas corrientes.

•Los depósitos de ahorro: tienen una disponibilidad algo menor que los depósitos a la vista.

•Los depósitos a plazo: son fondos entregados a un plazo fijo y para que el titular pueda disponer de ellos antes del tiempo pactado tendrá que pagar una penalización.

La Oferta Monetaria

La cantidad de dinero u oferta monetaria (M) se define como la suma del efectivo en manos del público más los depósitos de los bancos.

1. Efectivo en manos del público (E): billetes y monedas en manos del público.

2. Depósitos bancarios (D): saldos de las cuentas bancarias a los que puede accederse fácilmente para comprar bienes y servicios. Por ejemplo, extendiendo un cheque o utilizando una tarjeta.

•DINERO = EFECTIVO + DEPÓSITOS

•OFERTA MONETARIA (M) = E + D.

Donde: M: Oferta Monetaria E: Efectivo en manos del público (billetes y monedas) D: Depósitos en los bancos

La Oferta Monetaria: Agregados Monetarios

Existen varias medidas de la cantidad de dinero dependiendo del grado de liquidez.

Los Agregados Monetarios: Son variables que cuantifican el dinero existente en una economía y que los bancos centrales suelen definir para efectuar análisis y tomar decisiones de política monetaria.

•Los agregados monetarios: M1, M2, M3. (Chile).

•Sobre la base de la experiencia de ciertos países y las directrices del FMI, en agosto del 2005 Chile propuso al FMI una nueva definición de agregados monetarios.

•La propuesta consistió, principalmente, en reagrupar los componentes de los agregados, reduciendo el número de agregados monetarios a publicar desde los M1 a M7 a sólo tres definiciones —de M1 a M3—, y en extender la cobertura de instrumentos.

Chile: Agregados Monetarios

M1: Circulante más cuentas corrientes netas de canje, depósitos a la vista en bancos distintos de cuentas corrientes a la vista netos de canje y depósitos de ahorro a la vista.

M2: M1 más depósitos a plazo, depósitos de ahorro a plazo, cuotas de fondos mutuos con inversiones en instrumentos de deuda con duración de hasta un año y captaciones de cooperativas de ahorro y crédito, menos depósitos a plazo de los fondos mutuos mencionados y de las cooperativas de ahorro y crédito.

M3: M2 más depósitos en moneda extranjera, documentos del Banco Central de Chile, bonos de Tesorería, letras de crédito hipotecario, efectos de comercio, bonos de empresas, cuotas del resto de los fondos mutuos y cuotas de AFP en ahorro voluntario, menos lo que los fondos mutuos y AFP tienen invertido en los activos que componen este agregado.

Oferta Monetaria: Definiciones

•Base monetaria (BM): incluye billetes, monedas y cheques emitidos por el Banco Central, en poder del público, y reservas monetarias de bancos y sociedades financieras.

(C+R) ó (E+R)

•Conocido como Dinero de alto poder expansivo.

•Circulante (C): Incluye billetes, monedas y cheques emitidos por el Banco Central en libre circulación, menos los saldos en caja del sistema financiero.

Oferta Monetaria: Definiciones

•M1 = C + D1 (D1: Depósitos en cuenta corriente del sector privado, excluyendo bancos y sociedades financieras, netos de canje)+ Dv (Dv: Depósitos a la vista distintos de cuentas corrientes) + Ahv (Ahv: Depósitos de ahorro a la vista).

•M2 = M1 + Dp (Dp: Depósitos a plazo del sector privado) + Ahp (Depósitos de ahorro a plazo) + Cuotas de Fondos Mutuos en inst. de hasta un año (sector privado no financiero) + Captaciones de Cooperativas de Ahorro y Crédito - Inv. de FM en M2 -Inv. de CAC en M2.

•M3 = M2 + Depósitos en moneda extranjera del sector privado + Documentos del BCCh + Bonos de Tesorería + Letras de Crédito + Resto de cuotas de FM + Cuotas de ahorro voluntario de AFP - Inversión de FM en M3- Inversión de AFP en M3.

Tenemos:

OM = E + D

BM = E + R

Llamemos:

•“e” al coeficiente Efectivo en manos del público / Depósitos a la Vista en bancos.

•“r” al coeficiente Reservas / Depósitos a la vista en bancos.

Oferta Monetaria

•Coeficiente de efectivo (e) en relación a los depósitos (conducta del público)

•Coeficiente entre las reservas y los depósitos (coeficiente de reservas, “r”) resume la conducta de los bancos…

•Si dividimos la oferta monetaria y la base monetaria por D:

El Multiplicador Monetario

Multiplicador monetario: Indica la cantidad de dinero (oferta monetaria) que puede crearse a partir de cada unidad de base monetaria.

Mide la variación que se produce en la oferta monetaria como consecuencia de una variación en la base monetaria.

EJEMPLO:

e= 0,3 ; r= 0,1

m=3,25

Podemos decir que, por cada u.m. (por cada peso) en que aumente la base monetaria (BM), se produce un aumento de la oferta monetaria (M) de 3,25 pesos.

Este efecto se justifica por la existencia de bancos en la economía y la creación

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