Planeacion De Las Fuentes De Financiamiento

CAPITULO V PLANEACION DE LAS FUENTES DE FINACIAMIENTO

En todas las economías abiertas, en donde existe la libre empresa y la competencia por ofrecer y demandar los bienes o servicios que más se adecuen a las necesidades particulares del individuo o de la empresa, se toma en cuenta con una amplia de posibilidades de decisión acerca de lo que se desea o necesita adquirir y contratar, así como todo un mosaico de oferentes y demandantes de dichos bienes y servicios.

En el caso de financiamiento de empresas, se cuenta con una diversidad de opciones de fuentes de financiamiento de las que el empresario o el ejecutivo financiero pueden escoger la que mas se acerque a sus necesidades de recursos. La selección de la fuente de financiamiento la deberá basar en estudios preliminares de sus necesidades y en una adecuada planeación de sus operaciones ya que si se selecciona la fuente de financiamiento equivocada podrá causar mas problemas que los existentes antes del financiamiento

Cuando se lleva a cabo la planeación de las fuentes de financiamiento que serán utilizadas en un periodo dado, se analizan los siguientes aspectos, tanto del proyecto donde serán aplicados los recursos (necesidades de recursos para cualquier fin ) como de las fuentes de financiamiento disponibles

Recursos necesarios para la operación.

Proyecto de inversión evaluado y aprobado.

Factibilidad comercial

Fuente tecnológica

Fuente de abasto

Posibilidades de distribución

Inversión necesaria

Evaluación financiera del proyecto

Generación de flujos

Costo fiscal

Estimación de necesidades de recursos

Monto requerido

Plazo en el que se puede amortizar el crédito o capital

Costo del crédito ( tasa de interés real)

Costo del capital (dividendos)

Condiciones generales de contratación

Aplicación de los recursos

Capital de trabajo

Liquidación y sustitución de pasivos

Inversiones de capital ( activo fijo )

Inventarios, mano de obra y producción

Expansión de planta

Reubicación de plantas productivas

Ampliación de capacidad productiva

Proyectos anticontaminantes

Proyectos tecnológicos

Proyectos de comercialización y penetración de mercados

Análisis integral y exhaustivo del flujo de efectivo proyectado de la empresa

Características de las fuentes de crédito

Periodicidad o plazo de amortización del crédito

Montos máximos y mínimos para cada fuente de financiamiento

Garantías necesarias para contratar al pasivo

Revolvencia del crédito, posibilidades de renovación o sustitución por otras herramientas de financiamiento.

De no llevar a cabo la planeación adecuada en la contratación de los nuevos pasivos, se puede caer en lo absurdo de contratar créditos a corto plazo para financiar la adquisición de equipo productivo con un largo plazo de recuperación; o bien, obtener créditos de habilitación, por ejemplo, cuya disponibilidad decrece mes con me por la amortización periódica del crédito, cuando la necesidad real es la de capital de trabajo constante, creciente y revolvente.

Para tal fin, es necesario conocer las distintas fuentes de financiamiento disponibles que en cualquier momento pueden ser utilizadas, dependiendo de la aplicación que se requiera darles, con base en las reglas de utilización de pasivos explicadas en el numeral 2 del capitulo IV de este libro.

CORTO PLAZO

Tradicionalmente el corto plazo se define como todo aquello que ocurre en el transcurso de un año. Para el caso de las fuentes de financiamiento son aquellas que se contratan con vencimientos menores de un año.

CREDITO OPERATIVO

Surge de las operaciones diarias con los proveedores de bienes y servicios de la empresa. Sus principales características son:

No tienen un costos explicito. Su costo se representa por la diferencia porcentual entre el precio fijado a un plazo máximo autorizado por el proveedor y el que se pagaría en un lapso menor( descuento por pronto pago). En este caso de debe evaluar el diferencial del precio durante el periodo real por el que se obtiene el descuento, en lugar de considerar, erróneamente, la tasa nominal de descuento. Para el efecto, supóngase una operación con un proveedor determinado, el cual proporciona un bien para ser pagado a treinta días; o un descuento por pronto pago a diez días del 1.5%. A simple vista pareciera que el

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