Planteamiento Matemático, Práctico

SEGUNDA ENTREGA (Planteamiento matemático, práctico)

Un grupo de inversionistas está estudiando la viabilidad de crear una empresa que le generaría vender a partir del año 2011, 25.800 unidades a un precio de venta unitario de $5400, para lo cual debe hacer una inversión en los siguientes activos fijos: (tipo de activo y valor de cada uno). Además debe pagar para el primer año de operaciones, $98.040,000 de costos fijos, incluida la depreciación, y $8.772,000 de gastos fijos. Se estima un costo variable por unidad del 2,5% y un gasto variable por unidad del 1,5% sobre el precio de venta.

Se proyecta una inversión anual en KTNO equivalente al 4% de las ventas El proyecto se puede financiar una parte con una entidad financiera a una tasa del DTF más 2 puntos, liquidando abonos anuales iguales a capital, y otra parte emitiendo acciones comunes a $2900 cada una. Se proyecta incrementar los precios con base en el crecimiento de la inflación. Los socios tienen como política repartirse el 60% de las utilidades de cada año. Considere la tasa de impuesto a la renta del 33%

PROYECTAR:

FLUJO DE CAJA LIBRE: Calcula las inversiones necesarias y los beneficios que entrega un proyecto a lo largo de su vida proyectada. Permite evaluar, entre otros aspectos, la política financiera que ésta ha implementado en el tiempo. También se utiliza cuando queremos realizar una proyección con el fin de evaluar la posibilidad de atender un determinado servicio a la deuda, es decir, para evaluar la decisión en cuanto al nivel de endeudamiento adecuado.

CÁLCULO Y ANÁLISIS DEL FCL.

el FCL se calcula en la siguiente forma:

Ventas

- Coste de las ventas

- Gastos generales

= Margen operativo bruto (BAAIT)

- Amortización (*)

= Beneficio antes de impuestos e intereses (BAIT)

- Impuestos

= Beneficio neto (BDT) (antes de intereses)

+ Amortización (*)

- Inversión en A. fijos

- Inversión en NOF (**)

= FCL

(*): La amortización se resta inicialmente debido a la depreciación que sufre con el tiempo la inversión en inmovilizado (equipos, maquinaria…), por lo tanto debe recogerse anualmente como un coste a descontar de los beneficios antes de calcular los impuestos que se deben pagar. Pero para calcular el flujo de caja se vuelve a sumar de nuevo, ya que ese gasto no sale en realidad de caja.

(**): Necesidades operativas de fondos (NOF) = Caja + Clientes + Existencias - Proveedores

Capacidad de Endeudamiento:

Teniendo en cuenta que el cálculo del FCL arroja un resultado positivo, entonces quiere decir que ese dinero está disponible, luego que el proyecto cubrió sus costos operativos (es decir cumplió con los trabajadores

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