Resumen acerca de la Macroeconomia

Resumen Cap.7 “La inversión”- Macroeconomía Mankiw

Elaborado por: Cristián Gallego – Sergio Peña – Diego Solar- Diego Vigueras

 Este documento tratará sobre la inversión, la cual el gasto de este en una economía pretende aumentar el nivel de vida en el fututo. Es importante tanto en el largo como en el corto plazo, ya que es el componente más volátil del PIB. El modelo IS-LM se basa en una básica función de inversión: I= I(r) , donde ésta depende principalmente del interés real , la cual a continuación se hará explicación.

 Existen 3 tipos de gasto de inversión las cuales son: inversión en bienes de equipo, inversión en construcción y la inversión en existencias

1.- La inversión en bienes de equipo: Este tipo de inversión representa cerca del 66% del gasto de inversión y comprende todo activo fijo de la empresa. “Su modelo convencional es el modelo neoclásico de la inversión” y examina los beneficios y costos de las empresas por poseer bienes de capital. Para desarrollar este modelo es importante imaginar dos tipos de empresas: las empresas productoras y las arrendadoras de capital.

 Consideraremos en primer lugar una empresa productora típica, la cual decide cuanto capital adquiere comparando el costo y el beneficio de cada unidad de Capital. Su costo real por cada unidad de capital es R/P y su beneficio real por unidad de capital es el producto marginal del Capital (PMK). Para maximizar sus beneficios, la empresa adquiere capital hasta que el producto marginal del capital (que va disminuyendo) iguala al precio real de adquirir el capital (Ver Anexo N°1).Para encontrar las variables que determinan el precio de adquisición de capital de equilibrio, se examina una función Cobb –Douglas, donde se deriva para encontrar el PMK y finalmente se iguala a R/P(Ver Anexo N°2) . Así nos podemos dar cuenta que cuando menor es el stock de capital, mayor es el precio real de adquisición de capital o viceversa, y cuanto mejor es la tecnología, más alto es dicho precio.

 Ahora considerando una empresa arrendadora, sus beneficios de poseer capital es el ingreso derivado de la adquisición de capital de las empresas productoras ( R/P ). Su costo total está compuesta por la siguiente expresión:   ;  ósea , interés del capital menos la variación del precio de capital más la depreciación del mismo. Dentro Anexo N°3  se explica la reducción de la ecuación anterior donde se concluye con una nueva expresión: ; por lo que el costo de capital depende del precio relativo de un bien de capital , del tipo de interés real y la tasa de depreciación .
Siguiendo con el caso de las empresas arrendadoras, veremos los determinantes que tienen estas en la toma de decisiones sobre si es conveniente o no un aumento de stock de capital, para esto, deben saber el beneficio real por unidad de capital, ósea ,
, la empresa obtiene beneficios sólo si el PMK es mayor al costo de capital.[pic 1][pic 2][pic 3]

La variación del stock de capital se le llama inversión neta, esto es igual tanto para empresas productoras como para arrendadoras, entonces obtenemos la siguiente ecuación:
, esta función tiene por finalidad “ saber cómo responde la inversión neta al incentivo de invertir” .[pic 4]

Ya podemos llegar a la función final de inversión de equipo la cual es la suma de la inversión neta y la reposición de capital depreciado, se expresa :; esta depende del producto marginal de capital , el costo del capital y la depreciación.
Este modelo nos indica el porqué la inversión depende del tipo de interés, un ejemplo seria si disminuye la tasa de interés real, los beneficios generados aumentaría y , por tanto , los incentivos para acumular más capital aumentan.[pic 5]

 También el modelo nos demuestra que la curva de inversión se desplaza, esto dependerá de cualquier acontecimiento que eleve la producción marginal de capital, por ejemplo un aumento de tecnología (Ver anexo N°4).

Según James Tobin , Premio Nobel de Economía , las empresas basan sus decisiones de inversión en el siguiente cociente : [pic 6]

 La inversión dependerá si q es mayor o menor que 1. En el caso de que sea mayor a 1 , “la bolsa concede al capital instalado un valor superior a su costo de reposición , en este caso las empresas pueden aumentar el valor de mercado de sus acciones invirtiendo más capital”.

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