“SISTEMA FINANCIERO” RESUMEN

“SISTEMA FINANCIERO”

RESUMEN

TAFUR HIGINIO NIELLS MANUEL

(tafur_1121@hotmail.com)

MERCADO DE VALORES Y CAPITALES

ESCUELA PROFESIONAL DE ECONOMIA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS

UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO

SEPTIEMBRE 13, 2016

El sistema financiero está conformado por el conjunto de mercados financieros, intermediarios financieros y organismos gubernamentales reguladores; cuya finalidad principal es facilitar y posibilitar a los agentes económicos las decisiones de inversión y financiación para dirigir recursos de las unidades con excedentes de fondos (unidades superavitarias) a las unidades que las requieren( unidades deficitarias).

Entre sus funciones básicas tenemos: la transferencia de recursos a través del tiempo y del espacio, implica ceder  algo hoy para obtener algo en el futuro o viceversa y permite desplazar dichos recursos de un lugar a otro; la administración del riesgo, referente al rol que realiza un seguro y a su vez es canal de estos riesgos; la compensación y liquidación de pago, ofrece un sistema de pagos eficiente evitando la perdida de otros recursos; la concentración de recursos y subdivisión accionaria, o también proporcionar  mecanismos que concentran o agregan energía y permite  la participación individual en la propiedad de una empresa mediante acciones ;y finalmente el suministro de información, dando a conocer los precios de valores, activos y tasas de interés para la toma de decisiones.

El Perú presenta un sistema financiero compuesto por un mercado financiero regulado y supervisado por la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV), organismo público descentralizado dependiente del Ministerio de Economía y Finanzas ; y el mercado de intermediación financiera lo está por la SBS, organismo constitucional autónomo.

El otro organismo gubernamental importante es el BCRP, que es también un organismo constitucional autónomo.

A continuación describiremos cada una brevemente: La SBS tiene como objetivo principal, preservar los intereses de los depositantes, de los asegurados y de los afiliados al SPP; el MEF es un organismo integrante del Poder Ejecutivo cuya finalidad es formular, supervisar y evaluar las políticas y planes del sector en armonía con la política general del Estado; el BCRP se rige bajo dos aspectos fundamentales de la política monetaria: la autonomía del Banco, en el marco de su Ley Orgánica, y su finalidad única de preservar la estabilidad monetaria; así mismo sus funciones son las siguientes: regular la moneda y el crédito del sistema financiero, administrar las reservas internacionales a su cargo, emitir billetes y monedas, informar exacta y periódicamente al país sobre el estado de las finanzas nacionales, entre otras; y finalmente la SMV, quien tiene como fin promover el mercado de valores, velar por el adecuado manejo de las empresas y normar la contabilidad de las misma; se encarga de la supervisión y el control del cumplimiento de la Ley del Mercado de Valores.

Los mercados financieros en cuanto a los bonos o “instrumentos de renta fija”, los  ingresos que generan (cupones y principal) están fijados de antemano; independientemente de la forma en que se desempeñe la compañía, no cambiaran y las acciones o “instrumentos de renta variable” no prometen un dividendo indefinido, por lo que su nivel dependerá de diversos factores, entre ellos el nivel de rentabilidad (utilidades) obtenido por la empresa.

Los instrumentos de renta fija de corto plazo se transan en el “mercado monetario”; y los instrumentos de mediano y largo plazo (notas y bonos) y las acciones, en el mercado de capitales .Existen también los mercados de derivados.

Las operaciones se desarrollan en la BVL la cual tiene como objetivo principal facilitar la negociación de los valores inscritos proporcionando los servicios, sistemas y mecanismos que permitan justicia, competitividad, orden, continuidad y transparencia.

Existen instituciones que facilitan y permiten que la BVL opere con seguridad y eficiencia: la bolsa de productos, tiene por objeto facilitar la venta de productos y posibilitar la concurrencia de ofertantes y demandantes, permitiendo un mayor grado de estandarización mediante la negociación de productos bajo normas de calidad; los agentes de intermediación quienes son sociedades anónimas con autorización de organización y funcionamiento expedida por la SMV; las clasificadoras de riesgo, sociedades especializadas en evaluación de empresas cuyo objetivo principal es proveer a los inversionistas con una opinión profesional, oportuna e independiente respecto a la calidad crediticia ;la sociedad administradora de fondos mutuos, donde el patrimonio está dividido en cuotas de características iguales representadas por certificados de participación, presentando  las siguientes ventajas: accesibilidad, diversificación y liquidez, se invierte los recursos por cuenta de los participes y se encarga de determinar el valor de las cuotas emitidas, de acuerdo con los términos del reglamento interno; la caja de valores y liquidaciones (CAVALI),es una sociedad anónima cuyo objeto exclusivo es el registro, custodia, compensación, liquidación y transferencia de valores.

Respecto al mercado monetario; es el subsector donde se transan títulos muy líquidos, que suelen tener denominaciones muy grandes, las cuales son: las letras de tesoro (treasury bills), son emitidas por el tesoro de los EE.UU y se comercian en las bolsas de ese país, aquellos con un vencimiento de entre 91 y 182 días y de 52 semanas después de emitidos se subastan mensualmente y tienen una denominación mínima de US$ 10000 y se venden con descuento; los certificados de depósitos, los montos pueden ser menores y pueden retirarse antes del vencimiento, siempre que exista acuerdo entre las partes, pero generalmente con un recalculo de la tasa de interés correspondiente al plazo efectivo del depósito;  los papeles comerciales (commercial papers), son pagares emitidos por empresas grandes y financieramente fuertes, suelen considerarse activos muy seguros; el eurodólar, en los EE.UU son los depósitos en dólares en bancos extranjeros o en sucursales de los bancos de ese país en el exterior; los repos y reverses, en el Perú se practica un esquema similar pero con acciones  llamado “operaciones de reporte”, el que necesita fondos vende las acciones con el compromiso de recomprarlas al cabo de un plazo determinado, constituyendo la diferencia de precios la utilidad o interés del inversionista; y el mercado LIBOR ( London Interbank Offered Rate) es la tasa de interés promedio a la cual los bancos más importantes de Londres se realizan prestamos entre sí a las once de la mañana, se utiliza principalmente como referencia cuando los capitales provienen del mercado europeo. En general, consideramos a las operaciones  de este mercado como de bajo riesgo, donde la liquidez de los títulos es un factor muy importante.

...