Sesión 18. Opciones Y Futuros

Investiga en diversas fuentes bibliográficas acerca del tema “Razón de cobertura del tipo de cambio”. Presenta un comentario acerca de los resultados de tu investigación junto con un ejemplo.

Título:

Cobertura del tipo de cambio.

Planteamiento del tema:

 El brusco desarrollo de los mercados financieros y la internacionalización de los mismos han dado origen a la necesidad de instrumentar mecanismos de cobertura de los riesgos.

Investigación y Argumentación:

Cobertura del tipo de cambio.

Al momento de invertir existen dos tipos de riesgos:

1. El riesgo de tipo de cambio, o de que un activo denominado en una divisa cambie su valor con respecto a otra divisa por una modificación del tipo de cambio.

2. El riesgo de tipo de interés consiste básicamente en que la subida de éstos encarezca los costes financieros de pasivos referenciados a tipo variable o su bajada haga lo propio con los pasivos a tipo fijo. Desde el punto de vista contrario (activos financieros), la situación se invierte, es decir, la subida de los tipos de interés es positiva si se perciben intereses variables y negativa si los flujos son fijos.

Las opciones sobre divisas no dejan de ser un tipo de opción, cuyo subyacente es un tipo de cambio

EJEMPLO:

Si establecemos una opción para comprar Dólares contra Euros al vencimiento y fijamos el precio de ejercicio en 1,13 Euro/Dólar, hay que checar la evolución del precio del tipo de cambio Euro/Dólar. Si llegado el vencimiento, el tipo de cambio que rige en el mercado es de 1,15 Euro/dólar aprovechare porque puedo comprar al vencimiento US$ a 1,13 en vez de 1,15 euros que es lo que me costaría si no ejercitara la opción.

Herramientas de Cobertura Cambiaria.

Entre los tipos de cobertura más utilizados encontramos:

• Los Contratos Forward

• Las opciones

• Swaps

Emisión de juicios:

 La cobertura cambiaria asegura con anticipación el costo por importaciones y/ó pagos en dólares.

 Posibilita la obtención de financiamiento en pesos a tasas de interés más atractivas a las domésticas.

 Implementa el ahorro de liquidez al no tener que comprar de contado los dólares con anticipación al vencimiento de la operación.

 Garantiza el monto de sus pagos futuros y crean certidumbre en sus flujos de efectivo, tal vez cuando se tienen deudas en dólares.

 Logra captar fondos en dólares a tasas de interés más bajas y realizar operaciones inversión.

 La cobertura cambiaria no sólo reduce el riesgo también permite realizar operaciones a futuro con tipo de cambio fijo logrando una mejor planeación financiera y contable, constituyéndose como una herramienta

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