Sistemas Monetario En Colombia

EL SISTEMA MONETARIO EN COLOMBIA

La principal implicación de política es que el requisito más importante para mantener la estabilidad de precios es que el Banco de la República procure mantener la meta de inflación firme, y dirija las tasas de interés en consecuencia, ante aumentos de la inflación producidos por presiones de demanda, devaluaciones y aumentos en la inflación de alimentos.

La política monetaria en Colombia debería utilizar, idealmente, conceptos como los del trilema de la política monetaria y el ancla nominal de la economía. La razón es que estos conceptos son relevantes en una economía pequeña y abierta especialmente cuando hay cambios de régimen, como ocurre en narraciones que cubren diferentes regímenes cambiarios, y cuando las crisis de un régimen tienen origen en la falta de una solución clara al trilema.

Una excelente presentación de la política monetaria en Colombia durante el siglo XX se encuentra en Sánchez, Fernández y Armenta (2005). La contribución de estos autores sigue el método narrativo y por episodios de Friedman y Schwartz (1963). El aporte de este artículo con respecto al estado de la literatura, que es la importante contribución de Sánchez, Fernández y Armenta es, primero, una narración de la política monetaria con base en los conceptos de trilema y ancla nominal y, segundo, la narración incluye el régimen de inflación objetivo y sus características en Colombia.

El plan del artículo es el de explicar los conceptos relevantes antes de abordar la narración de la política monetaria. Los conceptos de trilema de la política monetaria y ancla nominal de la economía son tratados en la sección uno. Los antecedentes académicos de la estrategia de inflación objetivo y las características de este régimen son tratados en la sección dos. La narración de la política monetaria se presenta en la sección tres. Los elementos actuales de la estrategia de inflación objetivo en Colombia se presentan en la sección cuatro. Después de presentar los resultados de la política monetaria en términos de la evolución de la inflación, el artículo concluye con algunos de los retos que enfrenta la conducción de la política monetaria en Colombia hacia el futuro.

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