Taller.

Suponga que las tres compañías operan en el mismo sector industrial, pero se diferencian en sus políticas de administración de capital de trabajo. La empresa A es la que emplea una política muy conservadora, la empresa B sigue una política promedio para la industria y la empresa C plantea una política de capital de trabajo muy agresiva.

Con la información disponible usted debe efectuar un análisis comparativo de las tres empresas para establecer las diferencias en la administración del capital de trabajo, para ello aplique los diferentes indicadores (Razón Corriente, Prueba del Acido, KTO, KTNO, Productividad del KTNO) y calcule también el ciclo de caja, dado que este sinónimo de la rotación del capital de trabajo. Analice los resultados teniendo presente la relación riesgo-rentabilidad y concluya de acuerdo a cada estrategia, definiendo cual es la más conveniente para este caso en el mediano y largo plazo. (Si es necesario haga uso de otros indicadores)

La alternativa A presenta la mayor liquidez, dado que muestra un alto nivel de capital de trabajo, por lo que el KTNO también es el más alto y la relación de este con las ventas muestra que la productividad es de 32,5 centavos de capital de trabajo por cada peso de ventas es las desfavorable de las tres.

La empresa A presenta una política desfavorable si la analizamos desde el punto de vista de la rentabilidad del capital invertido dado que tiene una elevada porción de activos líquidos, como se observa el activo rota una vez al año dada la alta inversión de activos corrientes para generar ventas.

Si la empresa A hubiera asumido una política más agresiva y hubiera efectuado una combinación entre activos y pasivos corrientes adecuada, hubiera aumentado el margen de utilidad y habría logrado una mayor rotación del activo.

Demasiada liquidez trae consigo la sub-utilización de activos que usamos para generar ventas y es la causa de la baja rotación de activos y de menor rentabilidad.

Una política conservadora en la administración del capital de trabajo minimiza el riesgo en oposición a la maximización de la rentabilidad. Opuestamente, una política agresiva pondría énfasis en el aspecto de los rendimientos sobre la decisión RIESGO - RENTABILIDAD

La estrategia de la empresa C, que es la posición de política agresiva, produjo la mayor rotación del activo total, a su vez el mayor rendimiento sobre el capital, observando que esta fue mayor a causa de un mayor nivel de riesgo y una menor posición de liquidez.

La decisión se encuentra influenciada por la compensación entre riesgo-rentabilidad, si el análisis se efectúa desde el lado de los activos corrientes una menor proporción de estos produce una mayor rotación de las inversiones en activos y por ende una mayor rentabilidad del activo total, se nota en el caso C sobre el caso A.

La empresa B maneja una política promedio para

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