ANÁLISIS RIESGO PAÍS ECUADOR VS BRASIL

ESTADÍSTICA APLICADA AL SECTOR SALUD[pic 1]

Nombre: Denisse Anabelle Bermeo Armijos

Fecha: 28-03-2021

ANÁLISIS RIESGO PAÍS ECUADOR VS BRASIL

El riesgo país constituye uno de los mejores indicadores para determinar si los países tienen un buen escenario para las inversiones extranjeras (Peiro Ucha, 2015). Aunque aún no existe un concepto definitivo para este indicador, se lo puede resumir como “el riesgo que asumen las entidades financieras, las empresas o el Estado, por el posible impago por operaciones comerciales o préstamos que realizan con el sector público o privado de otro país.” (Morales Castro, 2006).

Para la medición del riesgo país se realiza un análisis multifactorial, en el cual intervienen tres factores de riesgo principales: económicos (PIB, nivel de déficit fiscal, relación ingresos-deuda, etc.), sociales (situación política) e institucionales (solidez y credibilidad de instituciones, estabilidad jurídica y seguridad pública). En este contexto, la medición se realiza por diversas agencias, la más conocida y de referencia es la calculada por J.P. Morgan Chases a través del Indicador de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI, por sus siglas en inglés) (EmpresaActual, 2020).  El EMBI consiste en la diferencia de tasa de interés que pagan los bonos denominados en dólares, emitidos por países subdesarrollados, y los Bonos del Tesoro de Estados Unidos, que se consideran "libres" de riesgo. Este indicador es expresado en puntos básicos (pb). (Gestión Digital, 2019).

De esta manera, el impacto que tiene el riesgo país a nivel global es muy alto. De hecho, está  demostrado que entre mayor es la puntuación de riesgo país menor es la inversión extranjera directa (Cedeño & Mendoza, 2020). Es por esto, que resulta necesario realizar un análisis de la situación actual del Ecuador y constrastarla con otro país de la región para una mejor compresión, en este caso Brasil.

Como antecedente, es importante recordar que la economía del Ecuador depende en gran medida los ingresos que generan el petróleo, aproximadamente 9% del PIB anual previsto para el 2020 (PwC, 2020). Durante el 2004 y el 2014, en el boom del precio del petróleo, se experimentó un crecimiento económico y reducción de la pobreza. Sin embargo, el país no logró construir un fondo anticíclico y los actuales precios del petróleo más bajos han revelado la insostenibilidad del gasto público (Euler Hermes, 2021b).

Durante los últimos años, las puntuaciones del riesgo país para el Ecuador han sido elevadas en comparación con los demás países de la región. En otras palabras, el riesgo de invertir en el país viene siendo muy elevado, debido a la inestabilidad económica y gubernamental que no propician las condiciones necesarias y atractivas para la inversión extrajera. Efectivamente, al momento, el Ecuador (1274) es el tercer país más riesgoso de Sudamérica, después de Argentina (1570) y Venezuela (12.638 puntos) (Cesla, 2021).

Durante los últimos meses, el escenario global de inestabilidad a causa de la pandemia mundial de COVID-19 ha tenido impacto negativo en la situación del Ecuador y esto a su vez se ha visto reflejado en el aumento de la puntuación del riesgo país. Es así que como se observa en el gráfico, si se analiza los primeros meses del 2020, el riesgo país oscilaba entre 826 a 1461 puntos básicos; sin embargo, con las restricciones impuestas por el gobierno, el decrecimiento económico, el colapso del sistema de salud y la caída del precio de petróleo (Lucero, 2020), se observa un ascenso drástico de más de 4000 pb. Valores que aún no logran estabilizarse especialmente por el panorama político y social que afronta el país.

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Fuentes: IpeaData Brasil/ Banco Central Ecuador

Elaboración: Denisse Bermeo

En contraste, Brasil se consideró en 2018, la novena economía mundial y la primera en América Latina, según datos del FMI, manteniéndose hasta la fecha entre las diez principales economías a nivel mundial. Hoy, la economía brasileña se basa en la producción agrícola, principalmente de soja, pollo, naranja, azúcar, cárnicos. Además, es uno de los principales productores de petróleo del mundo y tiene una gran producción de mineral de hierro (Núcleo Visual, 2021).Todo esto, ha permitido que Brasil mantenga cifras entre medias a bajas de riesgo país. Al momento, este país se sitúa octavo en relación a Latinoamérica. (Cesla, 2021)

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