Base Monetaria

Base monetaria

En economía, la base monetaria (BM) (llamada también base de dinero, reserva de dinero o high-powered money1 ) es un término relativo a la oferta de dinero, concretamente la cantidad de dinero existente en la economía de una determinada zona o país. Es lo que habitualmente se llama dinero líquido, e incluye monedas, papel moneda y reservas de bancos en el banco central.2

Las mayores cantidades de base monetaria se encuentran en los depósitos bancarios del público (cuentas de ahorro y de cheques). Estas cantidades están generalmente clasificadas por unos indicadores denominados agregados monetarios, o niveles M, donde M0 es la más restrictiva, y así sucesivamente hasta M4 (esta última en desuso).3

Gestión

Las Operaciones de Mercado Abierto son herramientas de política monetaria que afectan directamente a la base monetaria; ésta puede ampliarse o reducirse mediante una política expansiva o una política de contracción, pero no sin riesgo.

La base monetaria normalmente es controlada por la institución del país que controla la política monetaria, que generalmente suele ser el Banco central o el Ministerio de Economía. Estas instituciones llevan a cabo la impresión de moneda y su liberación o retirada de la economía, a través de operaciones de mercado abierto (es decir, la compra y venta de bonos del Estado). Estas instituciones también suelen tener la capacidad de influir en las actividades bancarias mediante la manipulación de las tasas de interés, y cambiando los requerimientos de reservas de los bancos.

La base monetaria también se denomina en inglés "high-powered money" ("dinero de alta potencia") porque la magnitud de los cambios en la base monetaria puede ser enormemente magnificada por el multiplicador bancario; es decir, un pequeño cambio en la base monetaria puede dar lugar a un gran cambio en la oferta de dinero en general. Como ejemplo, un incremento de la base monetaria en 100€ puede, en el límite, tras pasar por un sistema de banca de reserva fraccionaria con un coeficiente de encaje del 10%, llevar a un incremento de la masa monetaria en 1000€, debido a los efectos multiplicadores del coeficiente de reserva fraccionaria.4

Ecuaciones básicas

Las ecuaciones básicas monetarias relacionan masa monetaria, base monetaria, efectivo, depósitos y multiplicador bancario con los créditos comerciales que otorgan los bancos a los clientes.

M es la masa monetaria

E es el efectivo

D son los depósitos

H es la base monetaria R son las reservas bancarias

m es el multiplicador bancario

Los créditos denominados comerciales crecen con el multiplicador bancario y disminuyen si aumentamos la base monetaria, efectivo más reservas.

CC son los créditos comerciales

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