China

creciente desintermediación con el surgimiento de bancos que actúan de manera paralela al sistema bancario estatal, la caída en precios del sector inmobiliario (después que habían crecido considerablemente), entre otros, que se unen a la incertidumbre del escenario económico global. A mediano plazo, de deberá dar

4 Han surgido importantes conglomerados financieros. Además, 3 bancos chinos (Banco Industrial y Comercial, Banco de la Construcción y Banco de China) se encuentran entre los mayores del mundo en cuanto a capitalización bursátil.

5 Sobre todo se aprueba la apertura de sucursales y filiales que apoyen operaciones de inversión de empresas chinas o participen en financiamiento de proyectos y adquisiciones en el sector de

recursos naturales.

respuesta a las necesidades del futuro crecimiento económico a través de un modelo que se centrará más en lo interno.

Todo ello requerirá reajustar la estructura crediticia hacia una mayor responsabilidad y sostenibilidad de los préstamos; expandir el uso de mecanismos indirectos de control, o sea, un uso mayor de instrumentos de política económica más que de medidas administrativas; mejoramiento del entorno (infraestructura y legal); ampliar y desarrollar los mercados financieros y los servicios que estos prestan, todo ello sin descuidar la regulación y supervisión. (Press Release, 2011)

En lo referido a los mercados de valores, ha habido avances significativos si se tiene en cuenta que estos no existían antes de que comenzara la reforma y hoy China posee varios importantes, aunque todavía no tienen el tamaño, el desarrollo, ni la experiencia de los mercados internacionales. No obstante, los mercados financieros chinos han sido bien valorados por la comunidad internacional.

Por ejemplo, según el índice que califica a los Centros Financieros del mundo, un indicador elaborado por un Centro que pertenece a la autoridad financiera de Qatar, los mercados financieros chinos muestran un buen desenvolvimiento.

Tabla 1

Indice Global de Centros Financieros

Sep 2010

1 Londres

2 N. York

3 H. Kong

4 Singapur

5 Tokyo

6 Shanghai

7 Chicago

8 Zurich

9 Ginebra

10 Sydney

11 Frankfurt

12 Toronto

13 Boston

14 Shenzhen

15 San Francisco

16 Beijing

Fuente: The Global Financial Centres Index 8, Sep/2010, 1-02010. Qatar Financial Center Authority. Pág 9. www.qfc.com.qu

Este indicador global se elabora a partir del análisis de una serie de parámetros que miden la eficiencia y la competitividad de dichos centros. Atendiendo a estos indicadores, los mercados financieros chinos se encuentran entre los 10 más importantes, y por su reputación, ocupan los 3 primeros lugares.

Tabla 2

Indicadores de desarrollo de los Centros Financieros

Sep 2010

Adminis-

tración de activos Actividad

Bancaria Seguros Servicios

profesio- nales Manejo de

Bienes/ Banca Privada

1 Londres N. York H. Kong Londres Londres

2 N. York H. Kong Shanghai N. York Ginebra

3 H. Kong Londres N. York H. Kong N. York

4 Singapur Singapur Singapur Singapur Toronto

5 Tokyo Tokyo Londres Ginebra Bahrain

6 Chicago Shanghai Tokyo Chicago Tallinn

7 San Fco. Zurich Beijing Tokyo Qatar

8 Shangha

i Shenzhen Shenzhen Zurich Dublin

9 Boston Chicago Paris Toronto Brussels

10 Zurich Frankfurt Chicago Boston Stockholm

Entorno de

negocios Acceso al

mercado Infraes-

tructura Competiti-

vidad general Reputa-

ción

1 N. York N. York Londres Londres Shenzhen

2 Londres Londres N. York N. York Beijing

3 H. Kong H. Kong H. Kong H. Kong Shanghai

4 Singapur Singapur Singapur Singapur N.York

5 Chicago Tokyo Tokyo Tokyo Singapur

6 Tokyo Shanghai Chicago Shanghai Zurich

7 Shanghai Chicago Washington Chicago Taipei

8 Zurich Zurich Zurich Zurich H. Kong

9 Sydney Seúl Boston Toronto London

10 Ginebra Toronto Ginebra Sydney Sydney

Fuente: The Global Financial Centres Index 8, Sep/2010,

1-02010. Qatar Financial Center Authority. Págs 28 y 29. www.qfc.com.qu

Por su parte, en el Índice de Desarrollo Financiero, que evalúa a países, elaborado por el Foro Económico Mundial (World Economic Forum), China mejoró su posición en 2010, pasando del lugar 26 que ocupaba en 2009 al lugar 22.

Tabla 3

Clasificación según el Índice de Desarrollo Financiero

País 2010 2009

EEUU 1 3

Gran Bretaña 2 1

Hong Kong 3 5

Singapur 4 4

Australia 5 2

Canadá 6 6

Holanda 7 8

Suiza 8 7

Japón 9 9

Bélgica 10 13

China 22 26

Fuente: The Financial Development Report 2010. World Economic Forum. Geneva, Switzerland; New York, USA. Pág11.

Para la elaboración de este índice se toman en cuenta indicadores como el entorno institucional, el entorno de negocios, la estabilidad financiera, los servicios financieros bancarios y los no bancarios, el desarrollo de los mercados financieros y el acceso a financiamiento. Ello explica que países como Estados Unidos y Gran Bretaña ocupen los primeros lugares a pesar de su escasa estabilidad financiera, pues ella se compensa con su fortaleza en intermediación financiera, el desarrollo de sus mercados, los servicios bancarios y no bancarios que ofrecen, etc.

En perspectiva, se estima que la participación de China en los mercados financieros globales aumente de manera significativa. Por ejemplo, algunos pronósticos indican que en 10 años es probable que China cuente con 13% del mercado bancario del mundo, más del 16% del mercado de acciones y más del

5% del mercado de bonos. (Hansakul et al., 2009)

Fortalecimiento de su posición como prestamista e inversionista en el exterior:

Una de las vías por las que China está incrementando su presencia en las finanzas internacionales es a través del afianzamiento de su posición como proveedora de recursos financieros, sobre todo a partir de los últimos 5 años.

En realidad, desde principios de los 2000 comenzó la participación destacada de los bancos estatales chinos en el otorgamiento de préstamos a países subdesarrollados, sobre todo a

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