EJERCICIOS DE POLITICA DE DIVIDENDOS

EJERCICIOS DE POLITICA DE DIVIDENDOS

EJERCICIOS DE CLASE

E14-1. Stephanie’s Cafes, Inc., declaró un dividendo de 1.30 dólares por acción para los titulares del registro del martes 2 de mayo. La empresa tiene 200,000 acciones en circulación y pagará el dividendo el 24 de mayo. ¿Cuánto efectivo se necesitará para pagar el dividendo? ¿Cuándo comenzarán a venderse las acciones ex dividendo?

E14-2. Chancellor Industries retuvo ganancias disponibles de 1.2 millones de dólares. La compañía planea hacer dos inversiones que requieren un financiamiento de 950,000 y 1.75 millones de dólares, respectivamente. Chancellor utiliza una estructura de capital meta integrada por 60 por ciento de deuda y 40 de capital patrimonial. Aplique la teoría residual para determinar qué dividendos, si fuera el caso, se pueden pagar; calcule la razón de pago de dividendos resultante.

E14-3. Ashkenazi Companies tiene la siguiente cuenta patrimonial de los accionistas:

Acciones comunes (350,000 acciones, valor a la par de $3)         $1’050,000

Capital pagado en exceso del valor a la par                         $2’500,000

Ganancias retenidas                                                   $750,000

Patrimonio total de los accionistas                                 $4’300,000

Suponiendo que las leyes estatales definen el capital legal exclusivamente como el valor a la par de las acciones comunes, ¿cuánto puede pagar Ashkenazi como dividendo por acción? Si el capital legal se definiera más ampliamente para incluir todo el capital integrado, ¿cuánto podría pagar Ashkenazi como dividendo por acción?

E14-4. El consejo directivo de Kopi Industries está considerando una nueva política que establecería los dividendos al 60 por ciento de las ganancias. En el pasado se registraron ganancias por acción (GPA) y dividendos pagados que se enlistan en la siguiente tabla:

Con base en la razón histórica de pago de dividendos de Kopi, comente si una razón de pago constante del 60% beneficiaría a los accionistas.

E14-5. La cuenta capital patrimonial actual de los accionistas de Hilo Farms es la siguiente:

Acciones comunes (50,000 acciones, valor a la par de $3)         $150,000

Capital pagado en exceso del valor a la par                         $250,000

Ganancias retenidas                                                 $450,000

Patrimonio total de los accionistas                                 $850,000

Hilo anunció sus planes de emitir 5,000 acciones comunes adicionales como parte de su plan de dividendos en acciones. El precio de mercado actual de las acciones comunes de Hilo es de 20 dólares cada una. Muestre cómo el dividendo en acciones propuesto afectaría la cuenta patrimonial de los accionistas.

EJERCICIOS DE TAREA

P14-1 Procedimientos de pago de dividendos

En la junta trimestral sobre dividendos, Wood Shoes declaró un dividendo en efectivo de 1.10 dólares por acción para los titulares del registro el día lunes 10 de julio. La empresa cuenta con 300,000 acciones comunes en circulación y estableció como fecha de pago el 31 de julio. Antes de la declaración del dividendo, las cuentas clave de la compañía eran las siguientes:

Efectivo         $500,000                 Dividendos a pagar         $    0                                                                          Ganancias retenidas         $2’500,000

a. Muestre las entradas del registro después de terminada la reunión.

b. ¿Cuál es la fecha ex dividendo?

c. ¿Qué valores tendrían las cuentas clave después de la fecha de pago del 31 de julio?

d. ¿Qué efecto, si existiera alguno, tendría el dividendo sobre los activos totales de la empresa?

e. Ignorando las fluctuaciones generales del mercado, ¿qué efecto, si existiera alguno, tendría el dividendo sobre el precio de las acciones de la compañía en la fecha ex dividendo?

P14-2 Pago de dividendos

Kathy Snow desea comprar acciones de Countdown Computing, Inc. El consejo directivo de la empresa declaró un dividendo en efectivo de 0.80 dólares para los titulares del registro del miércoles 12 de mayo.

a. ¿Cuál es el último día en el que Kathy puede adquirir las acciones (fecha de operación) y todavía recibir el dividendo?

b. ¿Qué día se comienzan a comercializar las acciones ex dividendo?

c. ¿Qué cambio, de existir, esperaría usted en el precio de las acciones cuando éstas comiencen a comercializarse la fecha ex dividendo?

d. Si Kathy mantuviera sus acciones por menos de un trimestre y luego las vendiera a 39 dólares cada una, ¿alcanzaría un mayor rendimiento sobre su inversión por: (1) Comprar las acciones antes de la fecha ex dividendo a 35 dólares por acción y cobrar el dividendo de 0.80 dólares o (2) comprarlo en la fecha ex dividendo a 34.20 dólares por acción, pero sin recibir el dividendo?

P14-3 Política de dividendos residuales

Como presidente de Young’s of California, una importante cadena de ropa, usted acaba de recibir una carta de uno de los accionistas mayoritarios, donde le pregunta sobre la política de dividendos de la compañía. De hecho, el accionista le solicita que calcule el monto del dividendo que probablemente se pagará el próximo año. Usted todavía no ha recabado toda la información sobre el pago de dividendos esperado, pero sabe lo siguiente:

(1) La compañía sigue una política de dividendos residuales.

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