Politica De Dividendos

iPOLÍTICA DE DIVIDENDOS.

La política de dividendos es un plan de acción que deberá seguirse siempre que se decida en torno a la distribución de dividendos. La política debe considerarse tomando en cuenta dos objetivos básicos: maximizar el beneficio de los propietarios de la empresa y proporcionar suficiente financiamiento. Ambos objetivos están interrelacionados, y deben alcanzarse a la luz de ciertos factores legales, contractuales, internos, de crecimiento y en relación con los accionistas y el mercado que determinan las alternativas de la política. La política de dividendos es la que logra el equilibrio entre los dividendos actuales y el crecimiento futuro que maximizará el precio de las acciones.

POLÍTICA DE DIVIDENDOS Y EL VALOR DE LAS ACCIONES.

• Teoría de la Irrelevancia de los Dividendos: La política de dividendos no afecta el valor de la empresa ni su costo de capital.

• Teoría de la Relevancia de los Dividendos: Afecta el valor de la Empresa.

- Preferencia de recibir dividendos.

- Efectos tributarios

INVERSIONISTAS Y POLÍTICAS DE DIVIDENDOS.

♦ Contenido de la información o emisión de señales: los cambios en los dividendos son señales de los pronósticos de las utilidades.

♦ Efecto de clientela: inversionistas que seleccionan empresas por su política de dividendos.

♦ Hipótesis del flujo de efectivo libre de costos: ingresos pagados de efectivo que no se puede reinvertir a un costo exigido por los accionistas, tiene mas valor.

TIPOS DE DIVIDENDOS.

Política de dividendo residual.

Dividendos estables y predecibles.

Razón constante de pago de dividendos.

Dividendos regulares bajos mas dividendos extras.

Política de dividendo residual:

Se deben seguir los siguientes pasos:

1. Determinar el presupuesto de capital óptimo.

2. Determinar el capital necesario para financiar ese presupuesto.

3. Emplear las utilidades retenidas para suministrar el capital.

4. Pagar dividendos solo si se dispone de más utilidades de las necesarias para el presupuesto de capital óptimo.

Políticas de dividendo estable y predecible: Es el pago de un dividendo específico en dinero cada año o un incremento periódico del dividendo a una tasa constante.

Ventajas

• Evita la incertidumbre de pago por las fluctuaciones en la utilidad.

• Muchos inversionistas utilizan el pago de dividendos como consumo actual.

Política de dividendo razón constante de pago: Es el pago de un porcentaje constante de las utilidades como dividendos cada año.

Desventajas

• Incertidumbre por la fluctuación en las utilidades

• Fluctuaciones en el precio de las acciones.

Dividendos regulares bajos más dividendos extras: Esta política es un punto intermedio entre un dividendo estable y una razón constante de pago, consiste en un pago regular bajo mas un dividendo adicional a final de año durante los años buenos.

Ventajas

• Cuando las utilidades y los flujos de efectivo son muy volátiles, permite flexibilidad a la empresa y asegura un mínimo al inversionista

PROCEDIMIENTO DE PAGO DE DIVIDENDOS.

El pago de dividendos en efectivo a los tenedores de acciones de las corporaciones es decidido por la junta directiva. Los directores suelen realizar juntas trimestrales o semestrales a fin de evaluar el desempeño financiero de la empresa durante el período anterior, así como obtener una perspectiva de cuantos y en que forma habrán de pagarse los dividendos.

- Fecha de declaración: fecha en que el consejo se reúne y decreta el pago de dividendos.

- Fecha de tenedor de registro: fecha en la que la empresa abre los libros de propiedad para determinar quien recibirá el dividendo.

- Fecha de exclusión: fecha en que el derecho al siguiente dividendo ya no acompaña a las acciones.

- Fecha de pago: fecha en que se hace efectivo el pago.

PLANES DE REINVERSIÓN DE DIVIDENDOS (PRID).

Es el método por medio del cual un inversionista reinvierte de forma automática en acciones de la empresa los dividendos que esta le ha pagado. Existen 2 tipos:

- Acciones antiguas que ya están en circulación y se intercambian en los mercados financieros.

- Nueva emisión de acciones.

(En amos métodos existe pago de impuesto)

FACTORES QUE INFLUYEN EN LAS POLÍTICAS DE DIVIDENDOS.

Comprenden las restricciones legales, contractuales e internas, las perspectivas de crecimiento de la empresa, las consideraciones y, por último, las consideraciones de mercado.

1. Restricciones legales. En la mayoría de los países se prohíben a las corporaciones el pago de cuales quiera parte del capital legal en formas de dividendos., tal capital legal se mide por el valor contable de las acciones comunes. En otros países se exigen que esta clase capital incluya no solo el valor contable de las acciones comunes, si no también cualquier capital pagado en exceso del valor nominal. Tales restricciones para el menos cabo del capital se establecen

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