Económica en el mundo laborar

FACULTAD DE ECONOMIA Y NEGOCIOS Universidad de los Andes
PRINCIPIOS GOBIERNO CORPORATIVO

EXAMEN FINAL

Nicolás Pazos 201823216

1a. La pirámide muestra que F1, F2, F3, y F4 son todos blockholders de F5, y potencialmente cada uno de ellos puede ser accionista controlante. Los votos totales directos e indirectos de las firmas sobre F5 son:

Firma 1: 𝑉𝑅1 = 0.2
Firma 2: 𝑉𝑅2 = 0.10 + 0.5 × 0.5 = 0.35                                                                         Firma 3: 𝑉𝑅3 = 0.2 + 0.5 × 0.5 = 0.45                                                                       Firma 4: 𝑉𝑅5 = 0.5

Por lo tanto la Firma 4 tiene el mayor numero de votos por lo tanto es el mayor accionista. Sin embargo la firma 4 no es controlante gracias a que si se suma el total de votos da un total de 150% para tener el centro absoluto se requiere el 51% de los votos que para este caso es de 75, la firma 4 a pesar de tener el mayor numero de votos no tiene el 50% por lo tanto existe separación. Al tener separación se pueden crear una colusión entre las firmas 2 y 3 obteniendo el control de la firma.

1b.  Como visto en la pregunta 1ª se necesita 50%+1 para obtener control de la firma 5. Po lo tanto se necesita 75%+1 votos de los 150% por la separación de 1.5.

Para esto usaremos la siguiente ecuación.

Firma 3: 𝑉𝑅3 = 0.2 + 0.5 × 0.5 = 0.45 + 0.35x =0.75

Nos da un total de 0.86

Firma 3 =0.2+[(0.5×0.5)+0.86×(0.5×0.5)+(0.86×0.10)]=0.751

Esta muestra el numero de votos directos de la firma 3 mas la suma de los votos de la firma 2 multiplicado por el % que debe adquirir la firma 3 sobre la firma 2 para tener el control de la firma 5. Por lo que concluimos que es necesario el 86% del patrimonio.

1c.  

Propiedad directa = derechos de flujo de efectivo = votos directos de acciones en circulación bajo un régimen de voto de una acción.
Propiedad integrada = derechos de voto totales (propiedad directa + indirecta)1

Firma 1: 𝑉𝑅1 = 0.2 + 0 = 0.5
Firma 2: 𝑉𝑅2 = 0.10 + 0.5 × 0.5 = 0.35                                                                         Firma 3: 𝑉𝑅3 = 0.2 + 0.5 × 0.5 = 0.45                                                                       Firma 4: 𝑉𝑅5 = 0.5 + 0 = 0.5

2a.

Control excess= vr – cfr

Bavaria Cfr total= .14+.76+.50+.51 = 101.9

Bavaria Vr total= .14+.76+.50+.51 + (.76*.33)+(.76*.50)+(.76*.68)+(.76*.68*.45)=103.28016

Control Excess total= 103.3 - 101.9 = 1.4

Bavaria CFR Nacional de Vidrios= .14= .14

Bavaria VR Nacional de Vidrios= .14+(.76*.33)+(.76*.68*.45)=0.638

Control Excess Nacional de Vidrios= 0.638 – 0.14=  0.498

Bavaria CFR Materias de Colombia = .76

Bavaria VR Materias de Colombia = .76

Control Excess Materias de Colombia = 0

Bavaria CFR Cervecería Aguilla= .50

Bavaria VR Cervecería Aguilla= .50+(.76*.50)= 0.88

Control Excess Cervecería Aguilla= 0.88 - .50= 0.38

Bavaria CFR Safasa sas =.51

Bavaria VR Safasa sas = .51

Control Excess Safasa sas = 0

Bavaria CFR Cerveceria Union = (.76*.68)

Bavaria VR Cerveceria Union = (.76*.68)

Control Excess Cerveceria Union = 0

Santo Domingo cia CFR Total = .08( .14+.76+.50+.51)= 8.152

Santo Domingo cia VR Total = .08*(.14+.76+.50+.51 + (.76*.33)+(.76*.50)+(.76*.68)+(.76*.68*.45))=8.262

Control Excess Total= 8.262 - 8.152 = 0.11

Santo Domingo cia CFR Nacional de Vidrios= (.08 *.14)=0.0112

Santo Domingo cia VR Nacional de Vidrios=.08( .14+(.76*.33)+(.76*.68*.45))=0.0511

Control Excess Nacional de Vidrios=0.0511 - 0.0112 =0.0399

Santo Domingo cia CFR Materias de Colombia =(.08 *.76) =

Santo Domingo cia VR Materias de Colombia =(.08 *.76) =

Control Excess Materias de Colombia =0

Santo Domingo cia CFR Cervecería Aguilla= (.08*.50)= 0.04

Santo Domingo cia VR Cervecería Aguilla= .08(.50+(.76*.50))= 0.0704

Control Excess Cervecería Aguilla= 0.0704 - 0.04 =0.0304

Santo Domingo cia CFR Safasa sas =(.08*.51)=

Santo Domingo cia VR Safasa sas = (.08*.51)=

Control Excess Safasa sas = 0

Santo Domingo cia CFR Cerveceria Union = .08(.76*.68)

Santo Domingo cia VR Cerveceria Union = .08(.76*.68)

Control Excess Cerveceria Union = 0

Union Valores CFR Total =.31( .14+.76+.50+.51)= 31.589

Union Valores VR Total = .31(.14+.76+.50+.51 + (.76*.33)+(.76*.50)+(.76*.68)+(.76*.68*.45))=32.016

Control Excess Total = 32.016 - 31.589 = 0.427

Union Valores CFR Nacional de Vidrios= (.31 *.14)= 0.0434

Union Valores VR Nacional de Vidrios=.31 ( .14+(.76*.33)+(.76*.68*.45))=0.198

Control Excess Nacional de Vidrios= 0.198 - 0.0434 = 0.1546

Union Valores CFR Materias de Colombia =(.31 *.76) =

Union Valores  VR Materias de Colombia =(.31 *.76) =

Control Excess Materias de Colombia =0

Union Valores CFR Cervecería Aguilla= (.31 *.50)=0.155

...