Endeudamiento Público ecuatoriano

Endeudamiento Público Ecuatoriano

Lorena Fajardo, Belén Pisuña, Santiago Silva, Cori Cachimuel & Gerardo Bombon Facultad de Economía, Universidad Central del Ecuador

Escuela de Finanzas (F07 - 001) Materia: Presupuestos públicos 24 de febrero de 2022

Análisis de la deuda pública del Ecuador en el periodo 2010 al 2020

Introducción

La deuda pública son las obligaciones financieras contraídas por el Estado, incluye no sólo los préstamos tomados por el Gobierno Central, sino también los que contraen organismos regionales o municipales, institutos autónomos y empresas del Estado (Ministerio de Finanzas Públicas, 2018), además, es una práctica que utilizan con frecuencia la mayoría de los países de América Latina, para impulsar programas internos de desarrollo económico y social.

Ecuador no es una excepción de ello, ya que, ha presentado un incremento significativo desde el año 2010 al 2020, debido a la administración de gobiernos de turno; como se puede mencionar al de Rafael Correa y a la adquisición de préstamos con organismos multilaterales, como son el FMI, además, los efectos provocados por la pandemia en el año 2020 no hicieron más que incrementar la deuda total al no poder cumplir con las obligaciones.

En la presente investigación se busca realizar un análisis acerca de la evolución que ha tenido la deuda pública total contraída por el estado ecuatoriano en la última década, así como sus componentes y causas.

Objetivos

Analizar la deuda pública ecuatoriana durante el periodo 2010 al 2020, en el cual también se desglosa los valores pertenecientes a la deuda interna y externa, así como la evolución y las causas que lo provocaron.

Examinar la deuda externa por gobierno, organismo multilateral y por país, es las que se muestre las variaciones más significativas; además de establecer con cuál se presenta mayor endeudamiento en este período analizado.

Describir el comportamiento de la deuda interna dentro del Ecuador, mediante un análisis de los principales acreedores justo con su participación en dicho periodo.

Evolución de la deuda total en el Ecuador

La deuda total generada el en Ecuador durante el año 2010 al 2020 ha tenido un crecimiento significativo de la economía del país, pues la deuda en el año 2020 se ha incrementado hasta 6 veces con respecto al total de la deuda del año 2010.

Figura 1

Crecimiento de la deuda total ecuatoriana desde el año 2010 al 2020

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En la figura 1 se observa una tendencia creciente del año 2010 al 2020 incrementando de $13,3MM a $63,2MM con una variación de 374% y un crecimiento anual de 16,8%. En el año 2020 Ecuador cierra con un PIB de $98,8MM y las reglas macro-fiscales establecen que la deuda no debe exceder el 40% del total del PIB. Sin embargo, al final del 2020 esta excede con un 63,9%. Tal crecimiento se debe a una mala administración durante el Gobierno de Rafael Correa, adquirían deudas excediendo los límites permitidos y maquillando valores indicando que no excedía el 40% del PIB, incluso se ordenó la eliminación de documentos donde se constataba el crecimiento real que fue impactando en los años posteriores. La crisis sanitaria del COVID-2019 provocó una caída en el PIB al cierre del año 2020 generando una deuda muy grande que es considerada la más alta en los últimos 20 años (Gómez, 2021).

Composición de la deuda total

Figura 2

Composición de la deuda total ecuatoriana entre deuda externa y deuda interna 2010 al 2020

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En la figura 2 se observa que el Ecuador contrae más deuda externa que la interna creciendo de $8,7MM en 2010 a $45,4MM en 2020 (13,2% más que en 2019). En la figura 3 se observa que en el período comparativo tiene una participación promedio de del 65,5% que indica que el país ha necesitado endeudarse más para afrontar la falta de fondos que tiene el Ecuador. El país busca financiamiento externo por varias razones como realizar inversiones, desarrollo productivo o solventar los gastos internos en el PIB. (Sánchez, Vayas, Mayorga, & Freire, 2021)

En cuanto a la deuda interna muestra un crecimiento de $4,7MM en 2010 y terminando con $17,8MM en 2020 reflejando una variación de 278%. Sin embargo, como se observa en la figura 3 a pesar de su crecimiento ha tenido una menor participación reduciendo de 35% en 2010 a un 28,2% y teniendo una participación promedio de 35,5%. La deuda interna en el 2020 estuvo compuesta el 83% por títulos de deuda (valores emitidos por el Estado, los gobiernos autónomos y otros organismos públicos), el 11% corresponde a préstamos internos de los cuales el 75% fueron al Banco de Desarrollo del Ecuador y el 25% al Banco Central, finalmente el 6% restante corresponde a otras cuentas por pagar que se revisará más a detalle en los siguientes capítulos.

Figura 3

Participación de la deuda interna y deuda externa en el período 2010 al 2020

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Deuda externa

En la figura 4 se observa que la deuda externa del Ecuador paso de USD 8,67 MM a USD 45.3 MM en el periodo 2010 - 2020, mostrando así, una tendencia alcista, con una tasa de crecimiento promedio anual del 18,2%. Además, se puede evidenciar que los años donde se ha tenido un mayor crecimiento han sido el 2014 con respecto al 2013; el 2016 con respecto al 2015, y el 2020 con respecto al 2019, reflejando así, una variación porcentual del 36,0%, 26,9% y 13,1%respectivamente.

Figura 4

Crecimiento de la deuda externa ecuatoriana desde el año 2010 al 2020

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En el primer caso el incremento se debió a que en el 2014 el estado ecuatoriano hizo la primera emisión de bonos para su reingreso a los mercados bursátiles internacionales, colocando USD 2.000 millones de Bonos Soberanos.

En el segundo caso, el aumento de deuda se dio principalmente por la caída del precio del petróleo, esto llevo, a que, en el 2015 el poder ejecutivo volviera a acudir a los mercados financieros internacionales, en este año se ejecutaron dos transacciones, por un valor de USD

1.500 millones de dólares en Bonos Soberanos. En cuanto al 2016, el Gobierno Central hizo tres transacciones financieras a nivel internacional, por un total de USD 2.750 millones.

Por último, el crecimiento que se ocasiono en los años 2019 y 2020 se debió en su mayoría a la crisis sanitaria por el COVID-19, en donde la caja fiscal recibió USD 19.049 millones en préstamos con organismos internacionales.

La justificación de totas estas emisiones fueron las mismas: fortalecer las reservas monetarias del país y la diversificación de la fuente de financiamiento del Presupuesto General del Estado para así cumplir con el Plan Anual de Inversiones y seguir impulsado la gran obra pública que fomente el desarrollo del país.

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