Plan De Endeudamiento público

PROGRAMA ANUAL DE ENDEUDAMIENTO Y

ADMINISTRACIÓN DE LA DEUDA

2012

CONTENIDO

INTRODUCCIÓN ................................................................................................... 1

1. SITUACIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA BRUTA Y NETA ................... 2

1.1 Deuda pública bruta .............................................................................. 2

1.2 Deuda pública neta ............................................................................... 4

1.3 Estructura de la deuda pública bruta para los años 2012 - 2014 .......... 4

2. ESTRATEGIA DE GESTIÓN DE LA DEUDA .......................................... 5

2.1 Operaciones de endeudamiento ........................................................... 6

2.2 Operaciones de administración de deuda ............................................. 8

2.3 Promoción del desarrollo del mercado de valores de deuda pública .... 9

3. METAS CUANTITATIVAS PARA LA ESTRUCTURA DE DEUDA ............. 12

3.1 Contexto actual y perspectivas ........................................................... 12

3.2 Escenarios para cuantificar el rango de metas cuantitativas .............. 14

4. ESTIMACIÓN DE LOS RIESGOS DE LA DEUDA BRUTA AL CIERRE DEL AÑO 2012 ... 15

4.1 Estructura de vencimientos ................................................................. 15

4.2 Riesgo de mercado ............................................................................. 15

4.3 Análisis de costos ............................................................................... 16

5. RATIOS DE DEUDA, INDICADOR DE SOSTENIBILIDAD Y PERFIL DE AMORTIZACIONES …... 17

6. EVALUACIÓN DE LA ESTRATEGIA DE DEUDA DEL AÑO 2011 ......................... 19

ANEXO 1 .................................................................................................................... 21

ANEXO 2 .................................................................................................................... 22

INTRODUCCIÓN

El Programa Anual de Endeudamiento y Administración de la Deuda es divulgado y publicado anualmente en el portal del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) con el objetivo de difundir los principales lineamientos de la gestión de la deuda pública así como las acciones que se implementarán para alcanzar las metas cuantitativas definidas para el final del período. Esta información contribuye a brindar transparencia y predictibilidad al mercado sobre la orientación de la política de endeudamiento a aplicarse ayudando a los agentes económicos en sus decisiones de inversión y de manejo de tesorería. Asimismo, brinda los elementos para un mayor entendimiento sobre las razones que sustentan las acciones que se vienen adoptando.

La reciente fusión de la ex Dirección Nacional del Endeudamiento y la ex Dirección

Nacional del Tesoro Público en la nueva Dirección General de Endeudamiento y

Tesoro Público permitirá cerrar el círculo para una mejor administración de los riesgos que afectan al endeudamiento público neto mediante la optimización del calce natural en el balance de los activos y pasivos financieros del Gobierno Nacional, buscando suavizar el impacto que podría generarse en el presupuesto, ante choques externos que pudieran incidir negativamente en el costo del servicio de la deuda neta.

Por tanto, la gestión global de los activos y pasivos

...