Mercados monetarios - Capitales

Introducción

Los mercados monetarios y los mercados de capitales son dos de los principales tipos de mercados financieros. Ambos desempeñan un papel fundamental en la economía global al proporcionar fuentes de financiamiento y oportunidades de inversión a empresas y gobiernos.

Los mercados monetarios se refieren a aquellos en los que se negocian instrumentos financieros a corto plazo, con vencimientos inferiores a un año. Estos mercados incluyen instrumentos como letras del tesoro, certificados de depósito, papel comercial y bonos del mercado monetario. Los mercados monetarios permiten a las empresas y los gobiernos obtener financiamiento a corto plazo para satisfacer sus necesidades de liquidez, como pagar facturas o financiar inventarios.

Por otro lado, los mercados de capitales son aquellos en los que se negocian instrumentos financieros a largo plazo, con vencimientos superiores a un año. Estos mercados incluyen acciones, bonos, derivados y otros instrumentos financieros. Los mercados de capitales permiten a las empresas y los gobiernos obtener financiamiento a largo plazo para proyectos de inversión y otros fines.

Mercados monetarios

El mercado monetario es un sector del mercado financiero que se encarga de las transacciones a corto plazo, generalmente menos de un año, y que involucran instrumentos financieros altamente líquidos y de bajo riesgo. Estos instrumentos incluyen letras del Tesoro, pagarés, certificados de depósito y bonos del mercado monetario.

En cuanto a las tendencias del mercado monetario, se ha observado un aumento en la tasa de interés a corto plazo, lo que ha afectado a los rendimientos de los instrumentos financieros del mercado monetario. Los analistas atribuyen este aumento a la expectativa de que la Reserva Federal de los Estados Unidos aumentará las tasas de interés en los próximos meses.

Tipos de mercados monetarios

Mercados monetarios interbancarios: En este mercado las entidades financieras realizan operaciones de préstamos y crédito mediante depósitos interbancarios, derivados de corto plazo (FRAs), swaps de tipos de interés a corto plazo u otros activos financieros, generalmente con vencimiento de un día o una semana.

Mercado de activos empresariales: En este mercado destacan los pagarés de empresa, cuyos instrumentos de deuda son emitidos por empresas a  corto plazo e incorporan una obligación de pago (cuya garantía de pago son ellas mismas). Es por tanto, una forma de financiación empresarial.

Mercado monetario de deuda pública: En este mercado es donde se negocia la deuda pública emitida por el Tesoro en  España. Para ello, el Tesoro emite una serie de subastas anuales, previa comunicación del calendario.

En el mercado primario (mercado donde se emiten nuevos títulos), es donde se emiten los pagarés de empresa, normalmente al descuento y pueden ser emitidos de dos formas diferentes; en serie (previo aviso a la CNMV) o a medida (en función de las exigencias de las compañías demandantes). Una vez emitidos, estos activos pueden ser objeto de compraventa (negociación) en el mercado secundario.

Por su parte, en el mercado secundario (mercado donde se negocian los títulos ya emitidos, es decir, los demandantes de los títulos los compran a sus propietarios y no al emisor), puede ser no organizado u organizado. En España, existen dos mercados organizados donde se pueden negociar activos financieros de corto plazo:

Asociación de intermediarios financieros (AIAF): Tiene una gran importancia en la emisión de deuda de las empresas.

Mercado de Renta fija: Es el utilizado en gran parte por las empresas para emitir pagarés.

Además, el mercado monetario se ha visto afectado por la pandemia de COVID-19 y la consiguiente crisis económica global. En respuesta a la pandemia, muchos bancos centrales han reducido las tasas de interés y han implementado medidas de flexibilización cuantitativa para apoyar a la economía. Como resultado, los rendimientos de los instrumentos financieros del mercado monetario han disminuido.

Otra tendencia del mercado monetario es el aumento en la demanda de instrumentos financieros del mercado monetario emitidos por empresas. En lugar de depender de préstamos bancarios, muchas empresas están emitiendo pagarés y otros instrumentos financieros del mercado monetario para financiar sus operaciones a corto plazo.

En cuanto a las noticias recientes, se ha anunciado que la Reserva Federal de los Estados Unidos mantendrá las tasas de interés sin cambios en el corto plazo. Los analistas esperan que la Reserva Federal siga siendo cautelosa en cuanto a la política monetaria y que espere a ver cómo evoluciona la economía antes de tomar decisiones importantes.

Mercado de capitales

Los mercados de capitales son aquellos en los que se negocian instrumentos financieros a largo plazo, como acciones, bonos, derivados, entre otros. Estos mercados permiten a las empresas y los gobiernos obtener financiamiento a largo plazo para proyectos de inversión y otros fines.

Este mercado se caracteriza y diferencia del mercado monetario en dos aspectos:

Riesgo: El grado de riesgo de los emisores en el mercado de capitales se extiende a un gran número de agentes; emisores públicos con garantía del estado, emisores con alto nivel de riesgo, compañías con diferentes calificaciones crediticias o estados con diferentes niveles de riesgo.

Liquidez: Mientras que los títulos emitidos del mercado monetario eran plenamente líquidos, en los mercados de capitales hay una gran diversidad de liquidez. Desde títulos de fácil colocación en el mercado secundario hasta títulos cuya estrategia habitual sea mantenerlos hasta vencimiento.

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