Comparación entre el primer monetarismo y la teoría de las expectativas racionales
Enviado por Yui Hdz • 23 de Abril de 2016 • Resumen • 1.546 Palabras (7 Páginas) • 260 Visitas
Comparación entre el primer monetarismo y la teoría de las expectativas racionales
Tema | Monetarismo inicial | Teoría de las exceptivas racionales |
1. Clave de la demanda agregada | Dinero | Dinero |
2. Mejor política. | Regla monetaria (incremento Constante de la oferta de dinero). | Regla monetaria (incremento constante de la oferta de dinero). |
3. ¿Qué genera una demanda más estable y predecible: una regla monetaria o una política discrecional? | Regla monetaria. | Regla monetaria |
4. ¿Cómo se forman las expectativas de la gente? | Por adaptación | Racionalmente |
5. Habilidad de la gente para predecir lo que hará la reserva Federal. | No especificadas (no es un tema Primordial). | Mucha, si la política es coherente; poca, si la Reserva Federal recurre a engaños. |
6. Flexibilidad de los precios | Moderadamente elevada, pero no lo suficiente como para prevenir grandes recesiones si la demanda agregada es inestable. | Muy elevada. |
7. Curva de Ptrillips a largo plazo. | Vertical, no hay conflicto a largo plazo. | Vertical, no hay conflicto a largo plazo. |
8. Corto plazo | Hay conflicto. Las políticas inflacionistas causan un bajo desempleo durante cierto tiempo. | No hay conflicto. Las políticas sistemáticas son Previstas. Las políticas erráticas (engañosas) incrementarán el valor de las desviaciones aleatorias respecto a la tasa natural de desempleo. |
El auge y la caída del monetarismo.
El monetarismo dio un empuje a finales 1960, cuando los sucesos tendieron a confirmar la teoría cuantitativa y a ofrecer dudas respecto al punto de vista keynesiano. A mediados de 1968 el Congreso impuso un recargo en el impuesto sobre la renta y limitó los gastos del gobierno federal para frenar la inflación generada por el conflicto de Vietnam. Los economistas que utilizaban el enfoque keynesiano esperaban un poderoso efecto restrictivo sobre la demanda agregada. De hecho, expresaban temores de que el Congreso se hubiera ocupado de un «contragolpe fiscal, y que pudiera originarse una recesión por el pronunciado desplazamiento hacia una restricción fiscal. Para suavizar la recesión esperada, la Reserva Federal relajó la política monetaria permitiendo una rápida tasa de crecimiento de la cantidad de dinero. Así, la política monetaria fue expansiva mientras la política fiscal era restrictiva y ¿qué sucedió? La demanda agregada se vio determinada por la política monetaria y se mantuvo en auge a lo largo de todo el final de 1968. De hecho, el auge continuó incluso después de que la política monetaria se desplazara claramente hacia una postura más restrictiva a principios de 1909. Los monetaristas parecían reivindicados y los keynesianos fueron sacudidos en sus creencias. En palabras de Alan Blinder de Princeton y Robert Solow del MIT, los sucesos de finales de 1960 amenazaron con enviar a los consejeros económicos keynesianos «corriendo rápidamente hacia sus universidades con sus cuentos (sic) doctrinales entre las piernas. En 1974 el monetarismo recibió un nuevo impulso. La dureza de las políticas monetarias de ese año fueron seguidas por la peor recesión de las últimas décadas, confirmando el punto de vista de que el dinero tiene un efecto poderoso sobre la demanda agregada, Durante los años comprendidos entre 1965 y 1974 estos hechos dieron un gran apoyo a los monetaristas. Pero el triunfo monetarista duró poco. Y en 1975 tuvo lugar una fuerte subida en el PNB, a pesar del lento crecimiento de la cantidad de dinero, Según la teoría cuantitativa, esta fuerte subida no debería haber ocurrido con un aumento tan pequeño en la cantidad de dinero («el caso del dinero desaparecido, en palabras de Stephen Coldfeld, de Princeton). Como el PNB creció más rápidamente que la cantidad de dinero, la velocidad también lo hizo. A finales de los años setenta la velocidad del M1 aumentó más rápidamente que en los años anteriores y la velocidad de M2 también aumentó rápidamente. Así pues, comenzaron a surgir dudas acerca de la estabilidad de la velocidad del dinero propia del punto de vista monetarista. Cuando acabó la expansión de finales los años setenta en forma de borrachera inflacionista, la Reserva Federal se alarmó. En 1979 el Fed anunció que reduciría su objetivo sobre el crecimiento de la cantidad de dinero e intentaría fijar el nuevo objetivo más bajo. Con la decisión de prestar más atención a los objetivos monetarios, el Fed dio un paso mayor hacia la posición monetarista. Sin embargo, el argumento propuesto por los monetaristas proporcionó sólo un motivo para este cambio. Quizás fue igualmente significativo el problema político con el que se enfrentaba el Fed. Si la explosión inflacionista debía pararse, el Fed tenía que ejercer una política restrictiva. Como resultado de ella se habían producido aumentos en los tipos de interés, lo que hubiese dado lugar a fuertes críticas. Para determinar de forma clara el objetivo de la cantidad de dinero, el Fed declaró la guerra a la inflación y esperó poder desviar las críticas hacia los altos tipos de interés.
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