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Ejercicio Práctico de Corporate Finance


Enviado por   •  5 de Noviembre de 2015  •  Trabajo  •  538 Palabras (3 Páginas)  •  339 Visitas

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Supuesto Práctico nº 2 del Tema 1

Una empresa está barajando la realización de un proyecto de inversión que precisaría de la adquisición de los siguientes elementos de activo fijo (datos en miles de euros):  

CONCEPTO

IMPORTE

Nave industrial

600

Instalaciones

200

Otras inversiones

50

TOTAL

850

Dentro del valor de inmueble, el valor del solar asciende a 150 mil euros. El tipo de amortización fiscal de los elementos en la Ley del Impuesto de Sociedades es del 10% y la empresa hará uso del método lineal de amortización. La vida de la inversión se estima en 4 años. No obstante, finalizado este plazo se espera vender todo el activo fijo por un valor residual de 250 mil euros.  

Las ventas previstas para el primer año de actividad se estiman en 450 mil euros y las tasas de crecimiento acumulativo se espera atiendan al siguiente desglose:  

AÑO

CRECIMIENTO

Año 2

35%

Año 3

30%

Año 4

10%

 

Los costes variables de la iniciativa se estiman en el 45% del volumen de ventas y los costes fijos el primer año ascenderán a 100 mil euros. Posteriormente se estima que los costes fijos crecerán al IPC previsto, que asciende al 3% anual. El fondo de maniobra asociado a la inversión se estima en un 40% del volumen de ventas.

Resolución:

Año 0

Año 1

Año 2

Año 3

Año 4

Año 5

Ventas

0€

450.000€

607.500€

789.750

868.725€

0€

Coste de ventas

0€

-202.500€

-273.375€

-355.387,50€

-390.926,25€

0€

Gastos generales

0€

-100.000€

-103.000€

-106.090€

-109.272,70€

0€

EBITDA

0€

147.500€

231.125€

328.272,50€

368.526,05€

0€

Amortizaciones

0€

-70.000€

-70.000€

-70.000€

-70.000€

0€

EBIT

0€

77.500€

161.125€

258.272,50€

298.526,05€

0€

Impuestos

0€

-23.250€

-48.337,50€

-77.481,75€

-89.557,82€

0€

NOPLAT

0€

54.250€

112.787,50€

180.790,75€

208.968,24€

0€

Amortización

0€

-70.000€

-70.000€

-70.000€

-70.000€

0€

CAPEX

-850.000€

0€

0€

0€

0€

346.000€

[pic 1]

0€

-180.000€

-63.000€

-72.900€

-31.590€

347.490€

FCF

-850.000€

-55.750€

119.787,50€

177.890,75€

247.378,24€

693.490€

...

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