Control Macro

1. ¿En base a lo leído, que pasa si el Banco Central no realiza política monetaria expansiva en un momento de crisis? (10%)

En general, los bancos centrales conducen su política monetaria afectando las condiciones bajo las cuales satisfacen las necesidades de liquidez en la economía, lo que podría definirse como la primera etapa del mecanismo de transmisión. Esto se lleva a cabo a través de las condiciones bajo las cuales la autoridad monetaria proporciona dicha liquidez a los participantes en el mercado de dinero, ya sea mediante modificaciones en algunos rubros del balance del banco central o con algunas medidas que influyan de manera más directa sobre las tasas de interés.

Al no aplicar una política monetaria expansiva en momentos de crisis se verá afectada el mercado monetario, viéndose un estancamiento en tamaño de la oferta monetaria, un aumento en los precios y una caída en la demanda, traduciéndose en una desaceleración en la producción, menor empleo e inversión.

2. Explique el concepto de estructura de tasas de interés y curva de retorno. (10%)

Las tasas de interés juegan un papel muy importante en las economías.

Regulan el flujo de fondos entre ahorradores y deudores.

Determinan las cantidades efectivas de fondos prestables y las cantidades de instrumentos financieros que se comerciarán en los mercados financieros

La curva de retorno es la establece la relación entre las tasas de interés de corto y largo plazo.

Teorías sobre la estructura de tasas de interés

Hipótesis de las expectativas: La curva de rendimiento refleja las expectativas de los inversionistas sobre las tasas de interés y de inflación a futuro.

Si se espera que estas tasas crezcan a largo plazo entonces la curva de rendimiento será ascendente, y viceversa.

Teoría de la preferencia por la liquidez: Para cualquier emisor las tasas de interés a largo plazo tienden a ser mayores que a corto plazo, porque los valores a largo plazo tienen menor liquidez y son muy sensibles a los desplazamientos generales de las tasas de interés. Por tanto la curva de rendimiento tenderá a ser ascendente

Teoría de la segmentación del mercado: Sugiere que el mercado está dividido en segmentos con base en el vencimiento, y que las fuentes de oferta y demanda de préstamos de cada segmento son distintas y determinan su tasa de interés.

La relación general entre las tasas vigentes en cada segmento determina la pendiente de la curva de rendimiento.

3. Que entiende usted por: “La hipótesis de las expectativas” (20%)

La hipótesis de expectativas supone que los agentes, para formular un pronóstico sobre una variable endógena, lo hacen en base a los valores realizados de la variable que intenta predecir en el pasado. En el caso de prever la tasa de inflación con base en experiencias pasadas, los individuos forman sus expectativas en suponer una tasa futura, lo que dio lugar a la aplicación de modelos econométricos donde se incluían valores retardados de las variables especificadas. El problema con este tipo hipótesis llegaría a presentarse cuando las tensiones inflacionistas terminan con la relativa estabilidad de los precios de épocas precedentes, permitiendo a los agentes económicos cometer errores en sus predicciones de manera continuos y sistemáticos.

Las expectativas racionales asumen que las expectativas de los agentes coinciden con la predicción de la teoría (dada por la esperanza matemática condicionada al conjunto de información disponible). Esto último introdujo cambios sustanciales en la forma de resolver un sistema dinámico. Hasta la introducción de esta nueva hipótesis el camino seguido

...