Fusiones

El 2013 marcó un récord en el mercado de fusiones y adquisiciones (M&A), así como de financiamiento. ¿Qué se espera para el próximo año? ¿Se repetirá el mismo comportamiento observado en el 2013? ¿Los sectores dinámicos del 2013 mantendrán el protagonismo?

Los que venden

“Siempre va a haber M&A”, comenta a SE Juan Carlos Arribas, executive director del Investment Banking Coverage & M&A Team Latin America de JP Morgan. Para Arribas, las tendencias que hoy se observan en este segmento, como el interés activo por parte de los fondos de capital privado, los cross-border M&A, entre otros, se mantendrán el próximo año. Las señales apuntan a que el mercado se mantendrá activo, puesto que existen numerosos deals pendientes.

Una de las operaciones más importantes será la venta del proyecto cuprífero Las Bambas. Por el monto involucra do –entre US$9,719 millones y US$5,515 millones, según estimación de esta revista (SE 1379)– sería la transacción más importante del año (incluso superior a la observada en el presente año: la venta de los activos de Petrobras en el Perú).

En el sector hidrocarburos, el accionariado del consorcio Transportadora de Gas del Perú (TGP) –empresa encargada de transportar gas natural seco y líquidos de gas natural desde Camisea hasta la costa– seguiría reconfigurándose tras la venta de la participación de la estadounidense Hunt Oil y la española Repsol en TGP (SE 1399, SE 1400). Cabe recordar que los accionistas del consorcio tienen preferencia por comprar las acciones de la empresa del consorcio que desee vender su participación. En el corto plazo se descarta la venta de los activos downstream de Repsol en el Perú (la refinería La Pampilla y sus estaciones de servicios). Por el contrario, probablemente la empresa tenga que financiarse para que la refinería pueda adaptarse a la reglamentación ambiental. Por otro lado, en el sector eléctrico no se espera mucho movimiento, si bien se prevé que Duke Energy continúe con el proceso de desinversión de alguno de sus activos (SE 1401).

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