Análisis del ROA, ROE y ROI
Enviado por xebasti4n • 4 de Diciembre de 2015 • Informe • 3.009 Palabras (13 Páginas) • 566 Visitas
A S E S O R Í A
ECONÓMICO- FINANCIERA
INFORME PRINCIPAL
Análisis del ROA, ROE y ROI
[pic 1]Antonio Miguel ANDRADE PINELO(*)
[pic 2]INTRODUCCIÓN
En la administración financiera, una de
Ahora calculemos el ROA del año
[pic 3]
2009 | 2010 | |
Activos corrientes | 120,000 | 130,000 |
Activos no corrientes | 250,000 | 350,000 |
Pasivos corrientes | 80,000 | 95,000 |
Pasivos de largo plazo | 100,000 | 120,000 |
Patrimonio | 190,000 | 265,000 |
Ventas | 300,000 | 320,000 |
Margen neto | 10% | 11% |
2010, será:
35,200
las variables sobre las cuales se busca un manejo eficiente es la rentabilidad, y
ROA =
(370,000 + 480,000) / 2
= 8.28%
esta se mide comparando los resultados obtenidos contra distintos niveles de in- versión realizados y contra los resulta- dos del mercado o la industria en que participa la empresa.
En la medida que los ratios de renta- bilidad sean mejores, se dirá que el desempeño de la empresa está mejo- rando y, por ende, esto afectará positi- vamente el valor de la empresa.
[pic 4]I. RETURN ON ASSETS (ROA)
Proviene de sus siglas en inglés Return On Assets, lo que es rendimiento sobre los activos.
El ROA es un indicador de rentabilidad que muestra el nivel de eficiencia con el cual se manejan los activos prome- dio de la empresa, pues compara el ni- vel de utilidad obtenido por la empresa en el ejercicio contra el promedio de los activos totales de la empresa en los dos últimos periodos.
Dicho de otra manera, muestra qué tan rentable es la empresa con respecto a sus activos.
La fórmula del ROA es:
[pic 5]ROA = Utilidad neta
Activos totales promedio
[pic 6][pic 7]CASO PRÁCTICO
[pic 8]La empresa Anvez presenta los siguientes datos sobre sus estados financieros:
[pic 9]Y quiere calcular su ROA.
Solución:
Empezaremos por calcular el total de activos de la empresa en cada año:
Activos (2009) = Activo corrientes + activos no corrientes
= 120,000 + 250,000
= 370,000
Activos (2010) = Activo corrientes + activos no corrientes
= 130,000 + 350,000
= 480,000
Lo cual es exactamente igual a la suma de pasivos más patrimonio, por la ecuación contable básica.
Activos = Pasivos + Patrimonio
370,000 = 80,000 + 100,000 + 190,000 ........ en el 2009
480,000 = 95,000 + 120,000 + 265,000 ........ en el 2010
Ahora calcularemos la utilidad neta de cada año, utilizando para ello el margen neto correspondiente.
Utilidad neta 2009 = margen neto x ventas
= 10% * 300,000
= S/. 30,000
[pic 10]Utilidad neta 2010 = margen neto x ventas
= 11% * 320,000
= S/. 35,200
El ROA hallado deberá ser compara-
do con el de empresas competidoras o con el benchmark del mercado, para poder observar si muestra un buen o pobre desempeño, pero podemos decir que de cada nuevo sol que se invierte en activos de la empresa se obtiene una rentabilidad del 8.28%.
Adicionalmente, podemos realizar el análisis Dupont sobre el ROA para saber en qué nivel están sus compo- nentes:
ROA = Utilidad Neta/ ventas * ventas / Activos Totales promedio
ROA = margen neto * rotación de activos
ROA (2010) = 11% * (320,000 / 425,000)
= 11% * 0.7529 = 8.28%
Con ello podemos realizar un análi- sis de Benchmarking, con el mercado, supongamos que el ROA de la indus- tria en que participa Anvez, es:
ROA (mercado) = 11%* 1.10 = 12.10%
En este caso observamos que el ma- yor ROA de mercado se debe a una mayor rotación de activos por parte del mercado, lo cual nos debe llevar a concluir que se debe revisar todas las operaciones relacionadas con la rota- ción de activos, como son el nivel de ventas, el nivel de activos, dentro de ellos, el nivel de inventarios, de cuen- tas por cobrar, de efectivo, de activos fijos, etc. Quizás si se hace un análi- sis vertical se podrá tener un mejor diagnóstico sobre estas cuentas. Ade- más del análisis Dupont, podemos rescatar que el ROA muestra los dos
[pic 11][pic 12][pic 13]
CONTADORES & EMPRESAS / N° 170 D-1
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[pic 14][pic 15]caminos por los cuales una empresa genera utilidades operativas, que son la mayor rotación de activos o el ma- yor margen.
II. RETURN ON EQUITY (ROE)
apalancamiento (leverage) que tiene la empresa, y esto lo podemos verifi- car en el análisis Dupont del ROE.
ROE = (Utilidad neta/ ventas) * (ventas/ acti- vos promedio) * (Activos / Patrimonio)
Entonces:
del ROI como indicador de rentabilidad asociado a la actividad generadora de beneficios y de costos.
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