Crisis Subprime
Enviado por lola1987 • 30 de Octubre de 2013 • 2.074 Palabras (9 Páginas) • 439 Visitas
INDICE
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1.Introducción.
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2.Desarrollo de la crisis desde 2007 a 2009.
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3. Desbalances Globales.
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4. El mercado inmobiliario en EEUU.
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5. Amplificación del sector financiero.
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6. Conclusiones.
1.INTRODUCCIÓN
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Finales de 2008: EE.UU había pasado por una de las
peores crisis financieras . El Congreso aprobó en
Octubre un paquete de rescate de 700 billones de US
$ para evitar que los efectos reales de la crisis fuesen
más devastadores de lo que ya habían sido los efectos
financieros.
•
Pero….¿ Cómo se llego hasta este punto?
DESARROLLO DE LA CRISIS
•
Años 90
AUGE INMOBILIARIO SIN PRECEDENTES:
Los precios de las viviendas se habían multiplicado por 3
entre 1997 y 2006.
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2000
CONTINUO CRECIMIENTO DE LOS PRECIOS
•
2007
COMIENZO DE LAS HIPOTECAS IMPAGADAS en el
segmento hipotecario subprime.
PRIMEROS COMENTARIOS EN PRENSA
2007 The economist :
. ..Algunas esquinas del mercado hipotecario se están
pudriendo, especialmente los créditos subprime
dirigidos a aquellos con peores antecedentes
financieros. 1 de cada 8 deudores subprime esta
atrasado en los pagos..
. Sin embargo, TODAVÍA no se preveía una crisis de
magnitud.
ENFRIAMIENTO DEL SECTOR INMOOBILIARIO
. El informe de ..Perspectivas de la Economía
Mundial.. del FMI de abril de 2007 :
.. Sector inmobiliario es un freno para la economía
americana...
. DESCONOCIMIENTO
¿El enfriamiento en el sector inmobiliario afectará
a los mercados financieros?
PRONÓSTICOS DEL FMI
•
A pesar de existir créditos hipotecarios morosos que
afectaban la rentabilidad de algunos bonos,otras
formas de crédito , especialmente de consumo, se
veían bien.
En definitiva:
El consumo americano mantenía una tasa de
expansión razonable.
PRIMEROS IMPACTOS
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Primeros recortes en las calificaciones de riesgo de
varios fondos de inversión por parte de Moody´s,
S&P y Fitch.
•
UBS cerró un hedge fund debido a las pérdidas
asociadas a bonos respaldados por hipotecas
subprime.
•
Bear Stearns, tuvo que inyectar más de 3 billones
de US$ a dos de sus hedge funds.
COMIENZA EL TEMOR GENERALIZADO
•
Agosto de 2007
1º episodio de pánico en los mercados financieros
•
DESCONFIANZA en los productos financieros
estructurados como:
bonos securitizados respaldados por hipotecas y
especialmente hipotecas subprime.
DESPLOME DEL MERCADO
JULIO 2007
El mercado para este tipo de productos se desploma
Pasando de 1,2 trillones $ en Julio a 800 billones a
finales de año.
La FED, el BCE y el Banco de Inglaterra :
Masivas intervenciones para proveer de liquidez a los
mercados financieros.
DESPLOME DEL MERCADO
.El TED Spread SE DISPARA
Reflejando huída hacia los bonos del tesoro como
refugio y una escasez de liquidez en el mercado.
( 50 a 250 puntos base)
La FED . cambia la política monetaria:
Baja la tasa de los fondos federales en 50 puntos a
4,75% desde 2006 mantenía la tasa en 5,75% para
frenar la inflación.
RECONOCIMIENTO DE LAS PÉRDIDAS Y PRIMERAS
MEDIDAS
Los principales bancos de inversión en EEUU y
Europa fueron reconociendo en sus balances
perdidas asociadas a bonos subprime y bonos
estructurados.
El 12/12/2007 la FED anuncia:
. 1. la TAF que buscaba proveer de liquidez a los
bancos de forma anónima.
. 2.una línea de swap con el BCE y el banco suizo.
FINALIDAD DE LAS MEDIDAS
Para evitar que los mercados financieros volviesen a la
calma, pero la calma no volvió.
Ante la ineficiencia de las medida la FED vuelve a
bajar la tasa de los fondos federales en 25 puntos
base y en Enero de 2008 en 75 puntos a 3,5%
CAÍDA DEL DOW JONES
•
Entre enero y abril el Dow Jones cayó casi 1.000
puntos mas, estando en marzo a poco de caer bajo
los 12.000 puntos
IMPACTOS DE LA CRISIS
Marzo de 2008: quiebra de Bear Stearns. Debido a
masivos retiros de activos y la incapacidad de Bear
de conseguir fondos.
JP Morgan accedió a comprar el banco por 10$ por
acción ( valian 150 US$ un año antes).
IMPACTOS DE LA CRISIS
Abril 2008:
Fannie Mae y Freddie Mac, dos gigantes del mercado
inmobiliario
Problemas de liquidez por hipotecas impagadas
Septiembre 2008:
Pasan a ser controladas directamente por el gobierno
americano.
CASO LEHMAN BROTHERS
Evita una retirada masiva de fondos
Busca en los meses siguientes un comprador para que
inyecte liquidez
Posibles compradores:
Bank of America y Barclays
CONDICIÓN:
Sólo si el gobierno americano da una garantía
DESARROLLO DE LA CRISIS:2008
La Reserva Federal de NY decide no otorgar ningún
tipo de garantía,
Lehman se declara en quiebra al día
siguiente.
Septiembre 2008
El Dow Jones cae mas
...