Dividendos

INTRODUCCIÓN

En la actualidad las empresas invierten en gran variedad de activos reales, los cuales incluyen:

• Activos materiales como las fábricas, maquinaria

• Activos inmateriales tales como contratos de dirección, patentes

El objetivo de una decisión de inversión es encontrar activos reales que valgan menos de lo que cuestan.

Las empresas siempre están la búsqueda de activos que sean más valiosos para ellas que para otros. Por ejemplo:

¿Debería el Sr. Pedro Almeida invertir en un edificio de oficinas con la esperanza de venderlas dentro de unos años obteniendo una utilidad?

Debería hacerlo si el valor actual neto es positivo, es decir si el valor del edificio hoy es mayor que la inversión requerida.

Un valor actual neto positivo implica que el tanto de la rentabilidad de inversión es mayor que el coste de oportunidad del capital.

El coste de oportunidad es la rentabilidad a la cual se ha renunciado por invertir en un proyecto en vez de invertir en otros activos financieros

Debemos tener en cuenta que los directores financieros buscan inversiones con valor actual neto positivo, ya que de esta forma se llega al objetivo fundamental de las finanzas empresariales: “LA MAXIMIZACIÓN DEL VALOR DE LAS ACCIONES DE LA EMPRESA EN EL MOMENTO ACTUAL”.

En las fianzas existen principios básicos que son:

El primer principio de las finanzas es que un dólar hoy vale más que un dólar mañana, porque el dólar disponible hoy puede ser invertido y comenzar a devengar intereses inmediatamente.

El segundo principio de las finanzas es que un dólar sin riesgo vale más que un dólar con riesgo, la mayoría de los inversores evitan el riesgo siempre que pueden hacerlo sin sacrificar rentabilidad sin embargo los conceptos de valor actual y coste de oportunidad siguen teniendo sentido para las inversiones arriesgadas

VALOR ACTUAL NETO

CONCEPTO:

Es el método más conocido a la hora de evaluar proyectos de inversión a largo plazo ya que se encarga de actualizar todos

los flujos futuros al valor presente, permitiendo medir la riqueza creada por la empresa

Para verificar si un proyecto es factible se debe cumplir la siguiente regla: su tanto de rentabilidad debe ser mayor que su coste de capital, teniendo en cuenta que:

El tanto de rentabilidad es simplemente el beneficio del proyecto calculado como un porcentaje sobre la inversión inicial mientras que el costo de capital es la rentabilidad a la que se renuncia por no invertir en otros activos financieros

OBJETIVOS:

 MAXIMIZAR la inversión.

 Determinar si la rentabilidad del proyecto es mayor que la tasa de descuento.

 Tomar una decisión correcta para invertir.

CARACTERÍSTICAS:

 El VAN mide la deseabilidad de un proyecto en términos absolutos

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