Mexico HOY

En este documento se presentan los resultados de un proyecto de investigación sobre la naturaleza y consecuencias de las políticas macroeconómicas implementadas en México. En lo específico se presenta evidencia estadística que sugiere la existencia de una relación significativa entre la cantidad de dinero en circulación y el nivel de la actividad económica para el periodo 1996-2007, mediada por la tasa de fondeo gubernamental, con lo que se demuestra, entre otras, que el Banco de México tiene una función relevante en la determinación del ritmo de crecimiento de la economía nacional y por tanto en el empleo, variable fundamental del bienestar. La política monetaria no es neutral.

Conscientes de la necesidad de elaborar diagnósticos sobre el estado de la economía mexicana, en el año 2005, iniciamos una agenda de investigación que consiste en evaluar el impacto de las políticas macroeconómicas sobre las principales variables y su interrelación. En este artículo se presentan los resultados del análisis que se realizó para evaluar el impacto que tiene sobre la demanda agregada la política monetaria instrumentada por el Banco de México. Nos enfocamos en evaluar las consecuencias que tienen las variaciones en la tasa de crecimiento del dinero en la actividad económica real, nuestro interés es demostrar la existencia del mecanismo de transmisión de la política monetaria.

El trabajo se organiza de la siguiente manera: se inicia con una breve discusión sobre las implicaciones teóricas y empíricas de la política monetaria en un contexto de modelo tradicional keynesiano IS-LM, después se realiza una breve revisión de autores que han aportado evidencia teórica y empírica sobre la transmisión monetaria, posteriormente, se realizan las respectivas pruebas econométricas, centrándonos en un Modelo de Vectores Autorregresivos (VAR) que incorpora el cálculo de la función impulso-respuesta para hacer una evaluación de los resultados del modelo y compararlos con nuestra hipótesis; finalmente, se comentan las implicaciones de la conducción actual de la política monetaria para la economía mexicana y se plantean algunas interrogantes generadas a partir de este trabajo que ayudan a continuar nuestra agenda de investigación.

1996

• Comienza a negociarse un tratado comercial con Europa.

El 13 de mayo de 1996, el Consejo de Asuntos Generales de la Unión Europea aprobó el mandato de negociación para el nuevo acuerdo entre la Unión Europea (UE) y México. Las negociaciones de dicho acuerdo comenzaron en octubre de 1996 y finalizaron en julio de 1997. El 8 de diciembre de 1997, México y la Unión Europea firmaron un acuerdo compuesto de tres instrumentos que servirían como fundamento legal para la nueva relación bilateral: el Acuerdo Global, que sienta las bases para la negociación del tratado de libre comercio (TLC) entre México y la Unión Europea; el Acuerdo Interino, que establece los mecanismos y el formato para lograr la liberalización comercial; y el Acta Final.

• Aumenta el programa de apoyo directo a los productores mexicanos (Procampo).

En 1996 se puso en operación el programa “Alianza para el Campo”, como una estrategia que permitiera impulsar la recuperación y desarrollo del Sector Agropecuario. Dicho programa, coordina todos aquellos instrumentos de fomento que están disponibles, siendo el sector público quién provee recursos económicos, a la par de los recursos estatales y la misma contribución de algunos productores de cada entidad.

El

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