Modelo De Gordon

RIESGO POR EL MÉTODO DE GORDON

Método de Gordon:

Es una metodología utilizada por los administradores y gerentes financieros para evaluar el valor teórico de una empresa. Es un modelo teórico que se basa en la suposición de que el valor de la empresa es igual al valor actual de todos los dividendos futuros que se paguen durante la vida de la empresa, que se supone sea infinita.

Este Modelo de valuación para la mayoría de financistas es el mejor, porque toma la empresa como un todo en el tiempo.

Este modelo toma como suposición que los dividendos y las utilidades crecen en igual proporción. Esta suposición es cierta solamente en casos en que una empresa distribuya anualmente un porcentaje fijo de sus utilidades, es decir una razón de pagos fijos.

Los riesgos al utilizar este modelo está en la dificultad de calcular la tasa de capitalización contable (ke) y las utilidades con su tasa de crecimiento.

La tasa de capitalización del capital contable se puede calcular utilizando los rendimientos en utilidades que es la inversa de la razón precio-utilidades, es decir las utilidades por acción divididas entre el precio en el mercado por acción.

Otra manera de calcular dicha tasa es sustituir los datos del dividendo histórico, precios de la acción y tasas de crecimiento.

El Modelo de Gordon es uno de los modelos de valuación que se citan más comúnmente y es mucho mejor que otras medidas del valor de una empresa.

La tasa de crecimiento del dividendo se puede apreciar utilizando los valores históricos del dividendo por acción para calcular la tasa compuesta de crecimiento anual.

Este modelos capitaliza los rendimientos futuros de la empresa durante una vida supuestamente infinita, es el método más correcto teóricamente ya que considera a la empresa como un negocio en marcha y no utiliza valores de activos o precios en el mercado como anexos en el proceso de valuación.

En lugar de ello, supone que el valor de la empresa es igual al valor descontado de todos los rendimientos futuros.

Limitaciones del Modelo de Gordon

Este modelo tiene limitaciones severas en el mundo real. Esto no hace que el modelo de un valor incalculable, pero la comprensión de las limitaciones ayuda a entender cómo utilizar el modelo de eficacia. Aquí hay algunas limitaciones importantes:

• Modelo asume crecimiento de los dividendos se mantiene constante siempre. En realidad, los dividendos se puede cortar o hacer crecer a un ritmo diferente.

• Modelo asume dividendos y las ganancias crecen juntos en el largo plazo. Por ejemplo, los dividendos no pueden ser más que los ingresos.

• Sólo las tasas de crecimiento sostenibles dan resultados razonables. Por ejemplo, una tasa de crecimiento de los dividendos del 30% es insostenible.

• El modelo de descuento de dividendos puede

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