ANALISIS DEL IMPACTO EN LAS FINANZAS PUBLICAS DE LA NACION

INTRODUCCIÓN

La finalidad del actual escrito es contextualizar, sintetizar y analizar el impacto de la pandemia por COVID-19 en las finanzas publicas de Colombia. A partir de indicadores como el precio del barril de petróleo BRENT, la Tasa Representativa de Mercado, la Deuda Externa, el déficit corriente y la Inflación, buscamos determinar las causas y consecuencias del estado actual de las finanzas públicas, su incidencia en el Presupuesto Nacional y el Marco Fiscal.

En la extensión del escrito se establece una relación entre la pandemia por Covid-19, el precio del petróleo BRENT y la Tasa Representativa del Mercado para el año 2020. A partir de un análisis coyuntural y estadístico determinaremos la relación de los dos indicadores. Establecida la relación, revisaremos su efecto sobre las finanzas de la Nación, estudiaremos su relación con el Gasto Publico y la Deuda Externa en periodo por Emergencia Sanitaria y finalmente las consecuencias posibles en los años posteriores a la Emergencia Sanitaria.

ANALISIS DEL IMPACTO EN LAS FINANZAS PUBLICAS DE LA NACION, A PARTIR DE LA DECLARACION DE EMERGENCIA POR COVID-19.

        La pandemia por COVID-19 obliga al mundo al aislamiento preventivo como orden de los Gobiernos, a fin de evitar la propagación del virus. Esta situación a partir de marzo de 2020 provoca una de las crisis y recesiones mas fuertes vividas por el Mundo y Colombia. La reducción de la demanda agregada en la mayoría de bienes y servicios, provoca una pérdida económica como resultado de extraer empleados formales e informales de los distintos sectores económicos. Se estima una pérdida económica para Colombia que varía entre $4.6 billones y $59 billones por cada mes transcurrido, dependiendo del escenario de confinamiento, estas cifras representan entre un 0.5 % y un 6 % del PIB para Colombia.  (Banco de la República, 2020)

Para abril de 2020 el mundo vive una de las crisis petroleras mas fuertes de los últimos años, la conocida como “El Abril Negro”, impacto causado por el COVID-19, la principal causa de la caída de los precios del petróleo es la disminución abrupta en el consumo de petróleo, durante el mes de Abril se estimaba una caída diaria en el consumo de 30 millones de barriles. El aislamiento es el principal causante de esta crisis, ya que la industria de transporte representa un valor cercano al 70 % de la producción de petróleo y gasolina. La caída abrupta en los precios del combustible sucede a partir de marzo de 2020, cuando la Organización Mundial de la Salud (OMS) alerta al virus por COVID-19 como pandemia (Osorio, 2020).

Para Colombia el precio del petróleo Brent es fundamental, ya que es la referencia que más produce el país (Ecopetrol, 2020), la exportación de crudo y derivados del petróleo representan el 48% de las exportaciones en Colombia para el año 2020 (DANE, 2021). El comportamiento presentado en los meses de marzo y abril, con una caída desde los $50 a valores entre $25 y $20 dólares por barril (Grafico 1), representa una pérdida importante en los ingresos de exportaciones de la nación. Esta perdida en los ingresos, afectara de forma directa la Tasa Representativa del Mercado (TRM), en donde observaremos históricos máximos de devaluación respecto al dólar ($US). El pago de deuda externa y los precios en los bienes y servicios importados, como los bienes de capital, insumos o de consumo, sufrirán aumentos relativos del precio.

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Grafico 1. Elaboración propia a partir de la bodega de datos Serankua-Banco de la Republica

Mediante un modelo estadístico simple, como una regresión lineal podemos establecer la incidencia directa del precio del Barril de Petróleo referencia Brent y la Tasa Representativa del Mercado (TRM), comparando datos diarios del año 2020, periodo en el cual vimos la incidencia directa de la caída del consumo mundial de petróleo en los precios, los resultados son los siguientes:

REGRESION LINEAL BRENT Y TRM AÑO 2020.

Como se observa en la estimación del modelo, obtenemos un R^2 del 77%, indicando que el precio del petróleo BRENT explica en gran medida la variación y valor de la TRM, además de que obtenemos significancia estadística en los parámetros estimados (Intercepto y BRENT). A partir de la regresión, para el año 2020 la variación en $1 dólar del precio del petróleo afectaba en $ 19.45 COP la variación de la TRM. La relación entre las dos variables es negativa, por lo tanto, si el precio del barril de petróleo BRENT disminuía, la TRM tendía a aumentar. El Grafico 2 permite observar esta relación entre el BRENT y la TRM. Para marzo y abril, la caída abrupta en el precio del barril de petróleo BRENT, provoca una devaluación abrupta del peso respecto al dólar y en los meses posteriores se observa que la recuperación del precio del barril de petróleo BRENT hasta los $50 dólares va acompañado de una reevaluación del peso hasta los $3.400 COP. Es importante aclarar, que existen mas variables que influyen en la variación y valor de la TRM.

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