Análisis de Estados Financieros. Empresa: Bicicletas Andinas

Análisis de Estados Financieros

Empresa: Bicicletas Andinas

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Análisis vertical:

Al 31.12.2002, la empresa concentra sus activos en activos de corto plazo: existencias (66.8%), cuentas por cobrar (6.8%). Por el lado, de los activos a largo plazo: el rubro más significativo es el de inmueble, maquinaria y equipo (18.7%).

En relación a la composición del pasivo, sus obligaciones se encuentran concentradas en el corto plazo: cuentas por pagar comerciales (44.2%), y cuentas por pagar diversas (34.3%).

En relación al Estado de Resultados, el margen bruto representa el 37% del nivel de ventas, mientras que la utilidad operativa representa el 8% del nivel de ventas, sin embargo, el margen financiero resultó negativo en S/ 5 234 debido a los gastos financieros que la empresa reconoció durante el período 2002.

Análisis horizontal:

En relación al activo neto, se identifica un incremento del 22% (S/ 374mil en el 2002 respecto de S/ 306mil en el 2001), dicho incremento se debe principalmente a la adquisición de un inmueble maquinaria y equipo, lo cual cambió ligeramente la estructura del activo corriente de 92.3% del total activo en el 2001, a 83% del total activo en el 2002, sin embargo, este activo lo está financiando con deuda a corto plazo, pues no se aprecia el incremento de deuda a largo plazo en el pasivo. Asimismo, se aprecia el incremento de las existencias y productos terminados en 12.32% (de S/ 223mil a S/ 250mil) lo cual indicaría que la empresa se stockeo en el 2002.

En relación al pasivo neto, se identifica un incremento del 31.84% (S/ 304mil en el 2002 respecto de S/ 234mil en el 2001), dicho incremento se debe al incremento que presentaron los rubros de las cuentas por pagar comerciales, cuentas por pagar diversas con terceros y sobregiros bancarios.

En relación al patrimonio, este presenta disminución del 7.38% (S/ 68 mil en el 2002 respecto de S/ 74mil en el 2001), debido principalmente a la pérdida del ejercicio 2002 de S/ 5 234, a diferencia de la utilidad obtenida en el 2001 por S/ 5 820.

En relación a las ventas netas de la empresa, presentaron un incremento del 12.5% (de S/ 497mil en el 2001 a S/ 560mil en el 2002). Por el lado del costo de venta, se observa una mejora en la representatividad de este costo en las ventas, bajaron de S/ 365 mil (73% de las ventas en el 2001) a S/ 353 mil (63% de las ventas en el 2002).

Con respecto a los gastos de ventas y administración, se incrementaron en 42.5% y 25.8% respectivamente del 2001 (S/ 15mil y S/ 109mil a S/ 22mil y S/ 138mil respectivamente). Resultado un margen operativo de S/ 46mil en el 2002, superior al margen operativo del 2001 de S/ 7mil.

Sin embargo, el margen financiero, fue afectado en el 2002 debido al reconocimiento de gastos financieros por S/ 52mil lo que resultó en pérdida por S/ 5.2 mil a diferencia de la utilidad financiera obtenida en el 2001 por S/ 5.8 mil.  

Ratios Financieros:

Estos ratios miden la capacidad de la empresa para generar efectivo y hacer frente a sus obligaciones en el corto plazo que financian sus actividades de operación.

El nivel de liquidez de la empresa cae en el 2002, el capital de trabajo se reduce significativamente. Los activos a corto plazo son financiados casi en su totalidad con pasivos a corto plazo.

Ratios de Solvencia:

El grado de deuda que la empresa presenta en los dos años 2001 y 2002 se encuentra en niveles de sobreendeudamiento (alto riesgo) para financiar los activos de la compañía. El 82% del activo se encuentra financiado por deuda de terceros, y solo el 18% es financiado por los accionistas. Son los terceros quienes están asumiendo el mayor riesgo de la empresa, situación que podría ser difícil de mantener a largo plazo. No hay mayor margen para tomar deuda adicional, y si se obtiene seguramente será a mayor costo.

El grado de patrimonio que la empresa presenta en los dos años 2001 y 2001 se encuentra en niveles         por encima de los permitidos para empresas comercializadora. La deuda con terceros en el 2001 es 3.2 veces el aporte de los accionistas, y se agrava en el 2002 llegando casi a 4.5 veces, situación complicada para la empresa. Por ejemplo, ante eventos de quiebra, se requerirá 4.49 veces el patrimonio para cubrir los compromisos con terceros.

Ratios de Gestión:

Estos ratios miden la rapidez con que ciertos activos agregan valor a la empresa y la eficiencia en la aplicación de las políticas de la empresa en la generación de valor. Es decir, miden el grado de liquidez y eficiencia de algunas de las partidas del activo corriente que la empresa utiliza para apoyar sus ventas, tales como las cuentas por cobrar, las cuentas por pagar, y las existencias. Es decir, estos ratios muestran el performance de las áreas más importantes de la empresa en cuanto a la gerencia de las políticas.

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