CALCULOS MARRIOT GENERAL NO POR DIVISIÓN

CALCULOS MARRIOT GENERAL NO POR DIVISIÓN

1.- CALCULO WACC Y KE(CAPM) CON APALANCAMIENTO DE MERCADO NO LIBROS

WACC= (I-T)Kd x (D/A) + Ke x (E/A) MRP

Ke= Rf + Be(prima de riesgo del mercado)

apalancamiento Equity

Deuda Lp= 2498,8 Rf= 8,95% dato de hoy del mercado intereses de estado a 30 años

Deuda + Equity 6062,8 Be= 1,11

Apalancamiento= 41,22% MRP= 7,43%

apalancamiento Deuda Ke= 17,20% Rendimiento minimo que debe recibir el accionista

Deuda Lp= 2498,8

Capital= 4247,8

Apalancamiento= 58,83%

Prima de deuda sobre bonos= 1,30%

Kd= 10,25%

Tasa impositiva= 44,10%

WACC= 12,48%

2.- CALCULAR Ke (CAPM) Y WACC A UNA ESTRUCTURA DE CAPITAL DIFERENTE

D/A= 60%

E/A= 40%

2.1.- PASAR Beta 41,2% a Beta 60%

Beta 41,2% sacarle el riesgo financiero (desampalancar el Beta)

Beta desapalancada, volver a reapalancar

Pasara Beta 60%

B0=Be/((1+D/E*(1-t)) D/E= (D/A)/(E/A) 70,06%

B0= 0,80

2.2.- Reapalancar Beta0 a Beta 60%

Be=B0*((1+(D/E)*(1-T))

D/E= 1,5

Be= 1,47

2.3.- Calcular Ke

Ke= Rf + Be(prima de riesgo del mercado)

Ke= 19,85%

3.- Calcular el WACC Apalancado

WACC= 11,38%

CALCULO WACCS Y CAPM HOTELES

1.- CALCULO WACC Y KE(CAPM)

WACC= (I-T)Kd x (D/A) + Ke x (E/A) MRP

Ke= Rf + Be(prima de riesgo del mercado)

Ke= 17,20%

DATOS

TASA LIBRE DE RIESGO Rf= 8,95% Tasa de Interes de Estado por 30 años

Beta inicial 1,11

Prima por Riesgo (Spreed) 7,43%

Tasa Impositiva 44,10%

Prima por encima Bonos Est 1,10%

Kd 10,05%

Apalancamieno Deuda D/A 74%

Apalancamiento Equity E/A 26%

B0=Be/((1+D/E*(1-t))

HOTELES D/A E/A BETAS MER. BETA SIN DEUDA D/E= (D/A)/(E/A)

HILTON HOTELES CORPORATION 14% 86% 0,76 0,70 16,28%

HOLIDAY CORPORATION 79% 21% 1,35 0,44 376,19%

LA QUINTA MOTOR INNS 69% 31% 0,89 0,40 222,58%

RAMADA INNS, INC. 65% 35% 1,36 0,67 185,71%

Promedio Betas sin Deuda 0,54888 Ponderada Suma Prodcuto Betas sin deuda 0,545220351

Be=B0*((1+(D/E)*(1-T)) Reapalanco la Beta SD al 74% 1,42 Reapalanco la Beta SD al 74% 1,413

D/E= 284,62%

Ke= Rf + Be(MRP) Calculo Ke con Beta al 74% 19,52% Calculo Ke con Beta

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