CASO EVALUACIÓN DE UN PROYECTO

CASO EVALUACIÓN DE UN PROYECTO.

El Señor Manuel Rojas, destacado Constructor Civil de nuestra Universidad, tiene la idea de desarrollar un proyecto. Esta idea corresponde a la creación de una oficina técnica, donde se realizarán los siguientes servicios:

1. Servicios de Inspección Técnica de Obras.
2. Tramitación de Permisos de edificación.

Esta persona, no tiene conocimientos en evaluación de proyectos, y le ha solicitado a usted que desarrolle dicho análisis. Para ello, entrega los siguientes antecedentes:

• Los gastos de Puesta en Marcha $600.000 (escritura, iniciación de actividades abogado)
• Ventas: Realizando una investigación de los servicios que ofrece y los precios que se manejan en el mercado, ha estimado que generará una venta mensual promedio, para el primer año de $ 4.166.667, el cual generaría un total anual de $ 50.000.000, para el año 1. También considera que el crecimiento de las ventas será de un 10%, respecto al período anterior, para los años 2 y 3.
• Costos de Ventas: ha estimado que asciende a $ 3.000.000 para el primer año, con un aumento del 5%, respecto al año anterior, para los años 2 y 3.
• Mano de Obra Directa: Necesita para realizar estas actividades, 2 profesionales que coordinen y atiendan los requerimientos de los clientes. Durante el primer año, tendrá que cancelar la suma de $ 24.000.000 por este concepto, con un incremento anual de un 5% para los años 2 y 3.
• Gastos Generales y Publicidad: Para arriendo de: oficina, teléfono, correo, internet, página web, útiles de aseo/oficina y supermercado, ha presupuestado la suma de $ 10.500.000 para el primer año, con un incremento del 5%, para los períodos siguientes.
• Inversiones Iniciales: Corresponden a las compras de computadores, plotter para planos, equipos  y habilitación de la oficina. El detalle es el siguiente:

• Capital de trabajo: Ha estimado la suma de $ 18.750.000, por el concepto de capital de trabajo, equivalente al 50% de los costos y gastos para el primer período.
• Financiamiento: El profesional, llegó con una simulación de un crédito bancario a 3 AÑOS, con una tasa del 12% anual, por un monto de $ 15.500.000.

Esta inversión  no sabe cuándo exigirle de rendimiento mínimo al proyecto le hablaron que el dominaba el modelo CAPM, por los cual le indica que Determine la exigibilidad mínima del proyecto sabiendo que:

• Bonos del banco central están rindiendo  4,2%
• La empresa “Pulgis del Sur S.A”  tiene un beta 1.15
• El rendimiento Ipsa es del  9,5%?
• Y la tasa de impuesto es del 25,5%

1. Determine la tasa de descuento a aplicar

1. Determine el Flujo de Caja Puro del Proyecto, para 3 años.

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