CORPORACION ACEROS LIMA S.A.

CORPORACION ACEROS LIMA S.A.

EEFF Auditados 2014, 2015, 2016 y Situación a Set-17.

Inicio de Actividades

1966

Calificación SBS

Normal

Nov-17

Giro de Negocio / Actividad Específica

Empresa siderúrgica dedicada principalmente a la fabricación y venta de productos de acero denominados “largos”, siendo sus principales productos las barras y los alambrones de construcción (73% de total de ventas a dic-16). Además, la Compañía comercializa productos “planos” que importa principalmente de EE.UU.

Producto / Demanda / Mercado

• Empresa: Cuenta con 2 plantas ubicadas en Pisco y Arequipa con la mayor capacidad instalada de laminación  (1,350M TN/año de acero, al 85% de uso) dadas las importantes inversiones realizadas, y un local administrativo en el Callao. Sus ventas son principalmente al crédito, en donde el 10% de sus ventas son al exterior, enfocándose principalmente en Bolivia (86% del total exportado a dic-16 y 94% a set-17). Mantiene una cartera de clientes atomizada, principalmente compuesta por distribuidores entre los cuales destacan las empresas relacionadas: Tradi (12% a set-17) y Comercial del Acero (4%).

Sus principales insumos para la elaboración del acero son el hierro y la chatarra. Sus compras son al crédito siendo el 54% de estas provenientes del exterior principalmente EEUU y Turquía. Entre sus principales proveedores se encuentran Sima Group Global Trade Corporation (Chatarra), Cross Atlantic Ltd., Acemar (Palanquilla) y Vale Managanes.

Además posee concesiones mineras las cuales son alquiladas a un tercero para la explotación del mineral, este a su vez abastece a Corporación de Aceros Arequipa del mineral de hierro a un precio previamente pactado.

Entre sus principales competidores se encuentran: SiderPerú (40.7% de participación a dic-16) y Mepsa (7%).

Accionistas / Gerencia

• El principal accionista es la Sra. Renee Cilloniz Champin (67 años), desempeña el cargo del miembro del directorio y cuenta con el 15% de participación accionarial. Ninguno de los principales accionistas presentan información negativa en el SFN.
• El Sr. Ricardo Cilloniz Champin, ingeniero de profesión, desempeña el cargo de presidente ejecutivo y se encuentra 100% normal en el SFN.
• La empresa cotiza en la Bolsa de Valores de Lima, encontrándose el resto del accionariado disperso con participaciones accionariales menores del 5%, siendo un total 542 accionistas. Asimismo cuenta con la calificación de Apoyo & Asociados de 2a (pe)^[1].
• Pertenece al grupo líder en siderúrgica en el país Cilloniz Peschiera, asimismo es importante indicar que la gestión y estrategia de cada empresa es independiente, existiendo empresas con el mismo giro del negocio dentro del grupo, además ninguna de la empresas del grupo presentan información negativa en el SFN.

Acceso al Crédito (Datos US$MM a Nov-17)                          

Deuda Total SFN

342

Líneas Totales

350

• La utilización promedio de la línea IBK el 2016 fue 68%. No mantiene efectividad ni como girador ni como aceptante con IBK. A la fecha presenta 12 protestos no aclarados como girador en el SFN, el cual solo representa  el 1% de sus CxC.
• Mantiene 3 leasings en IBK con vencimiento hasta el 2019 y con un buen comportamiento de pagos.

N° Bancos

7

Garantías Reales

330

Bancos

BCP

68.88%

Hipotecas

--

BBVA

16.23%

Necesidades WK 2016

218

IBK

10.21%

En mar-17 la empresa toma un pagaré por US$25MM en el BCP con vencimiento feb-19, 18 meses de gracia a partir de la fecha de desembolso. En jun-16 adquiere un pagaré por US$60MM con el BCP con vencimiento may-19. Los dos pagarés están sujetos covenants, los cuales se están cumpliendo con normalidad.

Análisis Financiero

• Rentabilidad: Al 2017 el crecimiento en ventas se sustenta en el mayor volumen producido y comercializado (+17%) en línea con el incremento de la capacidad productiva, mitigando el efecto de la reducción de precios, en línea con la cotización. A Set-17 presenta una leve reducción en ventas debido a la caída en el precio del acero e implementación del ERP-SAP, ocasionándole problemas en despacho. En el 2016 el margen bruto se reduce 10 puntos porcentuales debido a la reducción del precio del acero teniendo que sacrificar margen para no reducir significativamente sus ventas. A set-17, el margen bruto se recupera parcialmente debido a mejoras en eficiencia por la implementación de la nueva planta de laminación, remplazando importación de producto terminado por producción propia, sumado al incremento del precio del acero a inicios del año y desde julio, así como la mejora en el tipo de cambio.  

En el 2016, los gastos de ventas se incrementan debido al mayor gasto de transporte de material y de servicios prestados por terceros, asimismo los gastos administrativos se reducen por menor remuneración en personal.

Además en dicho periodo recibe un ingreso extraordinario por la venta de un inmueble a una empresa no relacionada siendo el precio de venta de US$17MM.

A set-17, la empresa presenta utilidad neta negativa debido a pérdida por diferencia de cambio.