Calificadoras De Riesgo Y Su Funcion

CALIFICADORAS DE RIESGO Y SU FUNCION

1. ¿Que es una calificadora de riesgo y cual es su función en el mercado?

Es una sociedad cuyo objeto social exclusivo es la calificación de valores o riesgos relacionados con la

actividad financiera, aseguradora, bursátil y cualquier otra relativa al manejo, aprovechamiento e inversión

de recursos captados del público. Una calificadora de riesgo es un agente que propende por la

profundización y madurez del mercado de capitales a través calificaciones objetivas e independientes,

incorporando metodologías de prácticas que promueven entre emisores e inversionistas altos estándares de

transparencia y de gobierno corporativo.

2. ¿Que es una calificación?

Una calificación es una opinión profesional, especializada e independiente acerca de la capacidad de pago de

una empresa y de la estimación razonable sobre la probabilidad de que el calificado cumpla con sus

obligaciones contractuales o legales, sobre el impacto de los riesgos que está asumiendo el calificado, o

sobre la habilidad para administrar inversiones o portafolios de terceros, según sea el caso.

3. ¿Que títulos valores requieren de una calificación obligatoria?

De acuerdo al decreto 1076/07 del Ministerio de Hacienda y Crédito Público, los valores que deben

calificarse son: los bonos ordinarios emitidos por entidades diferentes de los establecimientos de crédito o

papeles comerciales, excepto los emitidos por FOGAFIN; bonos ordinarios o de garantía general emitidos por

establecimientos de crédito, bonos emitidos por entidades públicas, excepto emitidas por FOGAFIN; y los

valores emitidos como resultado de un proceso de titularización.

4. ¿Además de los títulos valores, las personas jurídicas requieren de una calificación?

Desde el punto normativo existe una obligación en cabeza de los inversionistas institucionales de verificar

que las entidades o valores en los cuales pretendan invertir cuenten con un nivel mínimo de calificación

establecido en la propia regulación colombiana. De otra parte, los inversionistas requieren y utilizan los

diferentes tipos de calificaciones de las entidades del sector financiero como establecimientos de crédito,

leasing, comisionistas, fiduciarias y administradoras de fondos de pensiones, como herramientas para

asignación de cupos de contraparte o entrega de recursos para su administración, lo cual convierte estas

calificaciones en un requerimiento del mercado.

De otra parte, existen normas que facultan a algunas entidades a exigir ciertas calificaciones tal como se

establece en el Decreto 2175/07 del Ministerio de Hacienda y Crédito Público, en virtud del cual las

sociedades administradoras de carteras colectivas podrán establecer en los reglamentos de dichas carteras,

la obligación de la calificación contar con la calificación respectiva, así como la de su administrador.

En relación con entidades estatales, el Decreto 610 de 2002 del Ministerio de Hacienda, estableció el sistema

obligatorio de capacidad de pago de las entidades descentralizadas del orden territorial, las cuales no

podrán, en consecuencia, gestionar endeudamiento externo ni efectuar operaciones de crédito superior a un

año si no han obtenido previamente una calificación. Además, la Ley 819 de 2003 ha establecido en su

artículo 16 la calificación obligatoria para Departamentos, Distritos y Municipio de categoría especial, 1 y 2.

5. ¿Qué diferencias hay entre una calificación de corto plazo y

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