Capital De Trbajo

Comúnmente, se conoce por capital de trabajo a la diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente. Por ahora nos quedaremos con esta definición, aclarando solamente que tanto el activo corriente como el pasivo corriente son realizables y exigibles respectivamente, en un plazo no mayor a los 12 meses.

Ahora bien, en la práctica... ¿Cómo podemos determinar el capital de trabajo?

Supongamos que un comerciante decide vender cortadoras de césped. Ya sabemos que el modelo será sencillo, por lo que estableceremos las siguientes pautas:

• Nuestro comerciante vende una cortadora de césped por vez

• Compra al contado (costo $120,00)

• Antes de que pueda ser vendida, la cortadora permanece en stock 1 mes

• La venta se efectúa a cobrar al cabo de 11 meses

• No se consideran impuestos ni intereses por financiación

• La ganancia y la estructura de costos empresariales se cubre totalmente con el precio de venta

Analizando el escenario supuesto, podemos inducir que el comerciante podrá vender 1 cortadora de césped al año, puesto que desde su compra hasta su venta transcurren 12 meses (1 mes en stock y 11 meses de financiación). Por otra parte, podemos decir, que el capital afectado al "ciclo de venta" del producto es de $120,00. Cada 12 meses, el comerciante recupera el costo incurrido oportunamente, disponiendo nuevamente de los $120,00 para efectuar una nueva compra, sin necesitar invertir ni un peso más. Lo dicho está representado en la figura 1.

fig.1

Supongamos ahora que en vez de efectuar la venta a cobrar al cabo de 11 meses, este plazo se reduzca a 3 meses. Veremos que nuestro comerciante recuperará el costo de la cortadora cada 4 meses (1 mes en stock más 3 meses de financiación) y, por lo tanto, en vez de vender una cortadora por año, podrá vender 3 (12 meses / 4 meses = 3). Es decir, con la inversión que antes le permitía vender una cortadora, ahora, según lo visto, le permite vender 3, o dicho de otra manera, el capital necesario por cortadora vendida sería de $40,00 ($120,00 / 3 = $40,00). Veamos la figura número 2:

fig.2

Aquí podemos arribar a las primeras conclusiones:

• El capital de trabajo puede ser determinado por la siguiente fórmula:

• El capital de trabajo le permite a la empresa llevar a cabo su ciclo operativo (comprar-vender).

• Un ciclo operativo está determinado por el tiempo en que una unidad de dinero demora en transformarse nuevamente en dinero.

• El ciclo operativo y la rotación del capital de trabajo son dos expresiones de un mismo hecho.

• Si no existen variaciones en el nivel de actividad, en la duración del ciclo operativo, ni en el nivel de precios, el capital de trabajo disponible y liberado al final de cada ciclo, es suficiente para iniciar uno nuevo.

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