Capital De Trabajo

CAPITAL DE TRABAJO

1. ¿Qué es el capital de trabajo?

Contable: es aquel que resulta de restar a los activos circulantes los pasivos circulantes, es decir es el capital con el que estamos trabajando, con el que compramos, pagamos, financiamos, etc.

• El capital de trabajo se transforma permanentemente.

Maximiza la riqueza de los accionistas: consiste en determinar los niveles de caja, bancos, títulos valores, cuentas por cobrar, cuentas por pagar y tipos de deudas a corto plazo.

Como el capital de trabajo cambia vertiginosamente, por su propia naturaleza, los gerentes y directores financieros deben tomar decisiones muy rápidas.

En las decisiones del capital de trabajo también está implicada la supervivencia de la empresa en el largo plazo.

3.1 Efectivo e inversiones temporales. Políticas para la administración del capital de trabajo.

Dos decisiones básicas: 1) determinar cuál será el nivel de los activos corrientes y 2) determinar la forma en que serán financiados.

Tres tipos de política para la administración del capital de trabajo:

• Conservadora

• Agresiva

• Moderada o de sincronización

La política de capital de trabajo que adopte la empresa afecta la habilidad de la misma para responder a los cambios de las condiciones económicas.

La elección de una política de capital de trabajo afecta los costos de la compañía bajo una política de agresiva la firma busca maximizar la rentabilidad a partir de la reducción de costos fijos y costos de oportunidad, pero arriesga más, ya que podría suceder que ante un aumento de la demanda no pudiera responder con prontitud y perdiera las ventas.

Políticas para el funcionamiento de los activos circulantes

El financiamiento del capital de trabajo implica decir entre utilizar deuda a corto plazo y deuda a largo plazo.

3.2 Cuentas por cobrar. La rentabilidad que produce una buena administración de capital de trabajo

Aquí funciona el principio de intercambio, entre riesgo y rendimiento, para poder determinar cual rentable es una política tenemos que establecer una conexión entre el capital de trabajo y el resultado que este produce.

El ciclo operativo y el ciclo de dinero- mercancías- dinero

El ciclo operativo representa el periodo entre la compra de inventarios y la recepción del efectivo de la cobranza. El ciclo de efectivo es el lapso comprendido entre el desembolso de efectivo por la compra de inventarios hasta que se recibe el efectivo de las cobranzas.

Ciclo de efectivo= Conversión de inventarios+ Días de cobranza

Administración de activos de corto plazo

Se resume en tres conceptos:

• Efectivo

• Cuentas por cobrar

• Inventarios

Administración del efectivo

Jhon Keynes distinguió tres motivos para que tanto las compañías como los individuos mantengan efectivo:

• Transacción: El dinero es necesario para llevar a cabo las transacciones de la compañía.

• Precaución: Relacionado con la incertidumbre respecto a los pagos eventuales que tenga que hacer la compañía a causa de un evento inesperado, o incluso para aprovechar la oportunidad sorpresiva de una compra ventajosa.

• Especulación: Los individuos mantienen bonos o dinero especulando con el nivel de tasa de interés en el mercado.

La teoría de la demanda de dinero para transacciones

Surge porque es necesario realizar pagos regulares por la adquisición de bienes y servicios.

Para determinar el saldo óptimo debe conocerse las siguientes variables:

1. El efectivo es necesario para las transacciones

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