Capital De Trabajo

Definición. Capital de trabajo es el excedente del activo circulante sobre el pasivo circulante, el importe del activo circulante que ha sido suministrado por los acreedores a largo plazo y los accionistas.

El capital neto de trabajo representa el importe del activo circulante que quedaría si todo el pasivo circulante fuese pagado, suponiendo que no hubiese pérdida o ganancia al convertir el activo circulante en efectivo.

Un capital de trabajo adecuado:

• Protege al negocio del efecto adverso por una disminución en los valores del activo circulante.

• Hace posible pagar oportunamente todas las obligaciones y aprovechar la ventaja de los descuentos por pago de contado.

• Asegura en alto grado el mantenimiento del crédito de la compañía y provee lo necesario para hacer frente a emergencias tales como huelgas, inundaciones e incendios.

• Permite tener los inventarios a un nivel que capacitara al negocio para servir satisfactoriamente las necesidades de los clientes.

• Capacita a la compañía a otorgar condiciones de crédito favores a sus clientes.

• Capacita a la compañía a operar su negocio más eficientemente porque no debe haber demora en la obtención de materiales, servicios y suministros debido a dificultades en el crédito.

Capital de trabajo excesivo

Un exceso de capital de trabajo puede ser resultado de:

• La emisión de bonos o de acciones de capital en cantidades mayores que las necesarias para la adquisición de activo no circulante.

• La venta de activo no circulante que no ha sido remplazado.

• Utilidad de operación o utilidades que no se aplican al pago de dividendos en efectivo, adquisición de activo fijo u otros fines similares.

• La conversión no acompañada de reposición de activos de operación en capital de trabajo por medio del proceso de depreciación, por agotamiento y por amortización.

Un capital de trabajo excesivo es desfavorable debido al gran volumen de fondos que no son usados productivamente. Los fondos no empleados representan una pérdida de interés o de utilidad, estimulan los pagos excesivos de dividendos y a menudo conducen a inversiones en proyectos indeseables o en medios y equipo de fábrica innecesarios.

Razones para la insuficiencia del capital de trabajo

1. La insuficiencia de capital de trabajo puede ser el resultado de pérdidas de operación

• Volumen de ventas insuficientes en relación con el costo para lograr las ventas.

• Precios de venta rebajados.

• Gasto excesivo por las cuentas por cobrar incobrables.

• Aumentos en los gastos no acompañados de un alza proporcional en las ventas o en los ingresos.

• Aumentos en los gastos mientras disminuyen las ventas o los ingresos.

2. Perdidas excesivas de operaciones no normales

3. El fracaso de la gerencia en la obtención, de otras fuentes, de los recursos necesarios para financiar la ampliación del negocio.

4. Política poco conservadora de dividendos

5. Inversión de fondos corrientes en activo no circulante.

6. El capital de trabajo puede ser insuficiente si:

• Si la gerencia no acumula fondos necesarios para la liquidación de bonos a su vencimiento o para utilizar en el retiro de las acciones preferentes

• Existencia de una provisión fija para un fondo de amortización, cuyas necesidades sean excesivas en relación con la utilidad neta anual.

7. Aumento en los precios.

Factores que afectan el capital de trabajo

a) La naturaleza general del tipo de negocio.

b) Tiempo requerido para la

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