Caso 1: Empresa del área del retail

1. Caso 1: Empresa del área del retail.

Una empresa del área del retail, debe financiar su proyecto de expansión que tiene un costo de 1.200.000 USD. Para financiar su proyecto utilizara distintas fuentes de financiamiento, las cuales tienen cada un costo de capital distinto, según el detalle siguiente:

Fuentes de Financiamiento        Valor en libros

        Costo específico de la fuente

Deuda Largo Plazo (Bancos)        1.200.000        8,20

Acciones Preferentes        620.000        11,00

Deuda Largo Plazo (Bonos)        2.000.000        7,00

Acciones comunes        1.000.000        14,00

Considera una tasa de impuesto a la renta de 30%.  La empresa está evaluando la posibilidad de efectuar una inversión, la que ofrece una TIR de 8%, y desea saber si es conveniente aceptar dicha inversión. Según lo anteriormente presentado, evalúa y calcula primeramente el costo de capital individual de cada fuente, y luego, utilizando la formula del WACC, indique el costo de capital de la empresa. Con estos resultados tome la decisión de inversión de acuerdo con los resultados obtenidos.

Para calcular el costo de capital multiplicamos el valor libro por el costo específico de la fuente

1.200.000 x 8.20 = 98,4

620.000 x 11=68,2

2.000.000 x7=140

1.000.000 x 14=140

Para calcular el WACC, usamos la fórmula, tomando el valor libro en cada caso dividido el costo del proyecto, multiplicado por el costo específico de la fuente. Para deuda, multiplicamos además por la diferencia obtenida del impuesto a la renta.

WACC = ((620000/1200000) x 0.11 + (1000000/1200000) x 0.14) + ((2000000/1200000) x 0.07) +(1200000/1200000) x 0.082)) x (1-0.30)

WACC = (0.516 * 0.11) + (0.83 *0.14) + (0.082+ 1.66* 0.07)*0.7

WACC = 0,311

WACC = 31.1%

Si consideramos una tasa interna de retorno de 8%, y nuestra wacc que es de 31%, no es conveniente tomar la decisión de invertir, dado que WACC >TIR.

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