Caso De Estudio Toyota

INDICE

Tema Página

Teoría de Exposición Operativa y exposición por transacción ……………………………………………………………………3

Flujo de efectivo ……………………………………………………………………3

Flujo financiero ……………………………………………………………………3

Exposición operativa según el Administrador, Inversionista y corredor ……………………………………………………………………4

Administración estratégica y operativa ……………………………………………………………………4

Diversificación de la base de financiamiento ……………………………………………………………………5

Diversificación de la operación ……………………………………………………………………6

CASO TOYOTA: Antecedentes ……………………………………………………………………7

Desarrollo Crisis ……………………………………………………………………9

Respuesta de la administración de Toyota ……………………………………………………………………9

Anexos …………………………………………………………………10

Glosario …………………………………………………………………11

Para ingresar al tema de Toyota es necesario tocar puntos teóricos referentes a la Exposición operativa

“Los flujos de efectivo crean el valor de cualquier empresa multinacional”

La exposición operativa también conocida como exposición competitiva, operación económica u operación estratégica, en ocasiones puede medir cualquier cambio en el valor presente de una empresa que resulte de las variaciones de los flujos de efectivo en operación ocasionados por una modificación (inesperada) en los tipos de cambio.

El análisis de la exposición operativa evalúa el impacto de modificar los tipos de cambio sobre las propias operaciones de la empresa a lo largo de meses y años siguientes y sobre su posición competitiva frente a otras empresas.

La exposición operativa y la exposición por transacciones están relacionadas porque ambas tratan con flujos futuros de efectivo y difieren en términos de cuales habrán de ser los flujos de efectivo que consideraría la Administración.

ATRIBUTOS DE LA EXPOSICION OPERATIVA:

La medición de la exposición operativa requiere del pronóstico de las transacciones futuras individuales junto con las exposiciones futuras de los competidores.

Los flujos de efectivo de la empresa multinacional se pueden dividir en:

FLUJOS DE EFECTIVO OPERATIVOS: Surgen de las cuentas por cobrar y las cuentas por pagar intercompañías, renta, pagos de arrendamiento, uso de instalaciones, equipos, regalías, pago de honorarios por licencias derivados del uso de tecnología.

FLUJOS DE EFECTIVO FINANCIEROS:

Se refieren a los pagos por el uso de préstamos intercompañias e intracompañias

Ejemplo: principal e intereses

Y del capital contable de los accionistas:

Ejemplo: nuevas inversiones en capital contable y dividendos

Características de los flujos de efectivo financieros:

• Puede ocurrir en diferentes intervalos de tiempo

• En distintas cantidades y en diferentes monedas y denominaciones

• Tienen distintas probabilidades de ocurrencia.

NO se ha incluído una variación esperada en los tipos de cambio extranjeros en la definición de exposición operativa porque YA SE DEBIO de haber tomado en cuenta por parte de la Administración e su evaluación de resultados en operación anticipados del valor del mercado.

PARA UN ADMINISTRADOR:

Los estados financieros presupuestados ya reflejan la información acerca del efecto de una variación esperada en los tipos de cambio

Ejemplos: BAJO LAS CONDICIONES DE EQUILIBRIO SE PODRIA USAR LA TAZA A PLAZO COMO UN INTRUMENTO LIBRE DE SESGOS DE LA TASA FUTURA AL CONTADO (TASA SPOT).

En tal caso la administración usaría esta tasa cuando prepare los presupuestos operativos en lugar de hacer suposiciones de que esta tasa no cambiaría.

PARA UN INVERSIONISTA:

Desde la perspectiva del inversionista si el mercado de divisas es eficiente, la información acerca de las variaciones esperadas en los tipos de cambio debe ser ampliamente conocida y por ende reflejada en el valor de mercado e una empresa.

Por en contrario; el valor de mercado puede cambiar si existe….

• Una variación inesperada en el tipo de cambio

• Una ineficiencia en el tipo de cambio

• Mercado de divisas ineficiente

PARA UN CORREDOR:

La exposición operativa no es solo la sensibilidad de los flujos futuros de una empresa a las variaciones inesperadas en las tasas de las divisas sino también su sensibilidad a otras variables macroeconómicas, es decir “INCESTIDUMBRE MACROECONÓMICA”

Otros puntos que podrían afecta y generar incertidumbre macroeconómica : las tasas de interés y las tasas de inflación.

CONCLUSIONES A CONSIDERAR, LA EXPOSICION OPERATIVA DEPENDE DEL HECHO DE QUE UNA VARIACION INESPERADA EN LOS TIPOS DE CAMBIO OCASIONE VARIACIONES NO ANTICIPADAS EN EL VOLUMEN DE LAS VENTAS, EN LOS PRECIOS DE VENTA O EN LOS COSTOS OPERATIVOS.

ADMINISTRACION ESTRATEGICA DE LA EXPOSICION OPERATIVA

El objetivo de la administración de la exposición tanto operativa como por transacciones es anticipar y ejercer una influencia en el efectivo de las variaciones inesperadas en los tipos de cambio sobre los flujos de efectivo futuros, en lugar de meramente esperar lo mejor…

Para satisfacer este objetivo la ADMINISTRACION puede cambiar las políticas operativas y financieras de la compañía.

La clave para la administración de la exposición operativa a nivel estratégico es que la administración reconozca un desequilibrio en las condiciones de la paridad cuando éste ocurra, y que esté pre posicionada para reaccionar de la manera más apropiada posible.

Esta tarea se puede lograr mejor si una empresa diversifica a nivel internacional tanto sus bases operativas como sus bases de financiamiento.

La diversificación de las operaciones significa diversificar las ventas, la ubicación de las instalaciones de producción y las fuentes de abastecimiento de la materia prima.

Diversificación

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