Caso Fantasia Spa

CASO: FANTASIA, SpA

HECHOS:

Roberto Fonti era el gerente de la compañía y propietario del 30% de las acciones

Fabricaba, diseñaba y vendía juguetes de estilo tradicional

Ponti no tenía capacitación académica, pero era muy acertado para los negocios

La industria del juguete estaba muy relacionada con la producción de películas y con la TV

Ponti buscaba la reducción de costos en función de la automatización

El negocio era de temporada. Las ventas principales se daban en Navidad y antes de las vacaciones de verano

Financiaba sus operaciones con deudas a corto plazo con un límite de E5 millones.

Su estrategia de crecimiento se basaba en llegar al mayor número de puntos de venta

A finales del 2001 Ponti pide un préstamo bancario de E20 millones, a 10 años, esto para expandir la compañía

El año 2003 cerró con magníficos resultados

En Diciembre del 2003, La línea de crédito sube a E5.6 millones, sobre pasando el límite de E5 millones planeado.

Antonia, hija de Ponti se encargaba de las finanzas de la compañía y se reúne con su padre, director de ventas y director de manufactura, para preparar el pronóstico del 2004.

Se visualizaba un crecimiento muy bajo a partir del 2005 (5%)

La regla oficial de Fantasía era: cuentas por cobrar a 90 días y tratar de pagar a proveedores en 60 días. Pero el período de cobranza se estaba extendiendo.

Para determinar el comportamiento de la línea de crédito, se trabaja en un presupuesto mensual de efectivo de todo el 2004 y con esto se pretende tomar decisiones. Ver presupuesto anexo.

El pago de dividendos era el 50% de las utilidades

DIAGNOSTICO DEL PROBLEMA

Aunque las utilidades anuales de la compañía del 2001 al 2003 se ven en ascenso, para el 2004 y sobre todo del 2005 en adelante se proyectan situaciones mas complicadas, por los compromisos de inversión que se generó la empresa y la reducción en el crecimiento de ventas:

1. La empresa si está generando utilidades, pero la proyección de crecimiento en ventas está comprometida y afecta los resultados globales de la empresa por la inversión realizada.

2. La empresa debía tener un flujo de caja de E2,000 para asegurar liquidez y de acuerdo a la proyección del 2004 (ver tabla), termina en diciembre con un flujo de caja de E-11,000, lo cual no es nada alentador.

3. Se habla de E3.2 millones de dividendos, pero en realidad están entregando E5 millones (ver si es error de dedo del texto).

4. Su política de cobranza no es la más adecuada, ya que dan 90 días y la empresa paga en 60 días, para esto tiene que buscar financiamientos.

5. Se plantea una inversión de E6 millones para el 2004, para lo cual no se tiene capacidad de pago, de acuerdo al flujo proyectado del 2004 (ver tabla)

6.

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