Costo de capital

Costo de capital:

• Es la retribución que reciben los inversionistas por proveer fondos a la empresa, es decir. El pago que obtienen tanto acreedores como accionistas
• Es la el promedio ponderado de las diferentes fuentes de financiamiento
• Es la tasa de interés que iguala la plata de hoy con los flujos del futuro, pero traído al presente
• Es el limite inferior de la TIR

Hay 2 tipos de recursos (deuda y capital propio), cada uno con su tasa, el CC será entonces similar al promedio de costos de la deuda (kd) y del capital propio (ke)

UNA FACTURA DE ENERGIA ELECTRICA RECIBIMOS EL 1RO DE ABRIL HASTA EL 30 DE ABRIL, VIENE LA SEGUNDA DEUDA DE MAYO + UNA DE ABRIL, VENCE EN FINAL DE MAYO, QUE SIGNIFICA QUE SE PAGA FINANCIERAMENTE SE PAGA EL DIA 59 O 60, Y EL OTRO RESTANTE SE ESTA TRABAJANDO, CUANDO NO SE PAGO:

COMO SE DETERMINA SI LA FUENTE DE FINANCIAMIENTO TIENE COSTO

• CUANDO SE VEA QUE LA DEUDA PASA EL TIEMPO Y NO AUMENTA NO TIENE COSTOS
• CUANDO SE VEA QUE LA DEUDA PASA EL TIEMPO Y AUMENTA TIENE COSTO DE CAPITAL

1. Modelo de valoración de activos de capital CAPM: “Información de las empresas que cotizan en bolsa (COMPETENCIA PERFECTA)

• Que costo de Kapital debería pedir por invertir en títulos valores “En países de mercados desarrollados
• Recoge un criterio para decidir los tipos de riesgo

• Riesgo diversificable o  No sistemático: Es el riesgo de un activo que puede eliminarse a través de la diversificación  (Huelgas, demandas, acciones regulares “se llama diversificable pq el banco puede hacer lago pata bajar el riesgo al diversificar”) es el riesgo especifico de la empresa
• Riesgo no diversificable o Sistemático “mercado” es debido a las causas del mercado, no se puede eliminar a través de la diversificación
• Riesgo Total

Premisa: cuando mayor es el riesgo de invertir en un activo, tanto mayor debe ser el retorno de dicho activo para compensar el aumento del riesgo

Condiciones del modelo

• Los inversionistas son individuos que tienen aversión al riesgo y buscan maximizar la utilidad esperada de la riqueza final del periodo
• Los inversionistas son tomadores de precios y poseen expectativas homogéneas acerca de los rendimientos de los activos (Distribución normal conjunta)
• Existe un activo libre de riesgo tal que los inversionistas pueden pedir en préstamo o prestar montos ilimitadas a la tasa de riesgo

 “no hay restricciones de títulos valores cualquiera entra y cualquiera sale”

• Tasa libre de riesgo y la puede ganar cualquier inversionista en la cantidad que quiera
• Nadie tiene información privilegiada
• El estado pone las reglas y ve que sean cumplidas

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