Crecimiento, Rentabilidad Y Liquidez

“ Para generar riqueza de una manera sostenida, las empresas deben tener un balance entre el CRECIMIENTO en ventas, su RENTABILIDAD, y la generación de EFECTIVO para hacer frente a sus obligaciones ”

“ DESCUIDAR una arista del triángulo a favor de las otras puede generar consecuencias nefastas en el largo plazo ”

El factor que conecta estos tres conceptos, es el CAPITAL DE TRABAJO.

El capital de trabajo no solo es clave para el manejo de la liquidez de la compañía, sino también para la creación de valor.

Una medida de la rentabilidad es el RETORNO SOBRE EL PATRIMONIO :

ROE = UN = UN VENTAS ACTIVOS

PATRIM VENTAS ACTIVOS PATRIM

De acuerdo a esto, el ROE se obtiene multiplicando EL MARGEN NETO por la ROTACIÓN DE ACTIVOS por el APALANCAMIENTO.

Sabemos que mientras mayor sea el ciclo de efectivo, mayor es el capital de trabajo, nuestras cuentas por cobrar son más altas o los inventarios son mas altos, lo que hace que los activos sean mayores, por lo tanto la rotación de activos será menor y la rentabilidad también será menor. Vean la importancia del manejo del capital de trabajo.

Cuánto es lo máximo que pueden crecer las ventas de una compañía asumiendo que tanto el MARGEN NETO, como la ROTACIÓN DE ACTIVOS, el APALANCAMIENTO y la POLITICA DE DISTRIBUCIÓN DE DIVIDENDOS se mantendrán constantes ?

Margen Neto = Utilidad Neta/Ventas

Rotación de Activos = Ventas / Activos

Apalancamiento = Deuda / Activos Totales

Política de Dividendos = Dividendos / Utilidades netas

...