Crisis Financiera Subpri
Enviado por terryantares • 1 de Octubre de 2012 • 405 Palabras (2 Páginas) • 344 Visitas
CONTAGIO DE LAS CRISIS FINANCIERAS INTERNACIONALES:
EL CASO DE MÉXICO
I. Introducción
México fue el epicentro de la crisis del tequila en 1994 y 1995 en la cual muchas de las
características novedosas de las crisis recientes en los mercados emergentes hicieron su aparición.
En particular, el tema de la presencia de contagio cautivó la atención de varios autores (por
ejemplo, Valdés (1997), Sachs, Tornell y Velasco (1995) y Calvo y Reinhart (1996)). Desde
entonces, las crisis de Asia, Rusia y Brasil han motivado numerosos documentos, sugiriendo que la
investigación sobre el tema del contagio también puede ser contagiosa.
Afortunadamente, durante las últimas crisis en los mercados emergentes, México se ha mantenido
en la periferia y apenas ha sufrido ligeramente los efectos del contagio. En este documento se
estudia cómo la economía mexicana fue afectada por las crisis recientes y se describen las acciones
de política implementadas para minimizar sus repercusiones.
La crisis financiera global impactó a las economías de América Latina principalmente a través de
dos canales. Primero, el colapso de la producción en las economías asiáticas incidió sobre los
precios mundiales de las mercancías, socavando los ingresos por exportaciones así como las
finanzas públicas en algunos países de América Latina. Además, aquellas economías
Latinoamericanas que mantienen vínculos comerciales cercanos con Asia, o que compiten con
exportaciones asiáticas en otros mercados, sufrieron los efectos negativos de la baja en la demanda
en Asia y de la depreciación de las monedas asiáticas. En el caso de México, en 1998 la economía
experimentó un importante deterioro de sus términos de intercambio (5.5%), principalmente debido
a la caída en los precios del petróleo. Asimismo, la volatilidad en los mercados financieros
internacionales causó una reducción en la oferta de capital extranjero a la región, dando lugar a
movimientos en los tipos de cambio y en las tasas de interés, generando un importante ajuste en la
absorción interna.
Aun cuando el canal comercial fue el primer vehículo del contagio de la crisis asiática a
Latinoamérica, el canal financiero fue seguramente el más importante. En particular, el colapso de
la economía rusa, y la moratoria unilateral declarada sobre sus obligaciones internas y externas,
resultaron ser dañinas para los mercados financieros internacionales. La consecuencia más
importante fue que estos fenómenos indujeron un importante cambio cualitativo en la manera en
que el riesgo soberano de las economías emergentes es evaluado por los participantes de los
mercados. El hecho de que Rusia no recibiera ayuda institucional
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