EFECTOS EN LA ECONOMÍA DEL LIBRE INGRESO Y EGRESO DE CAPITALES

EFECTOS EN LA ECONOMÍA DEL LIBRE INGRESO Y EGRESO DE CAPITALES

En el mercado monetario los ingresos de capitales producen los siguientes efectos en la economía: aumento de tasas de interés, aumento de la oferta de dólares, exceso de liquidez, revaluación de la moneda, aumenta la emisión de deuda pública TES, bonos y acciones. Cuando aumentan las tasas de interés se genera un mayor impacto sobre los activos de renta fija causando que el precio de su cotización caiga, por esto será mejor invertir en renta variable. El aumento de tasas de interés para préstamos hipotecarios disminuye la demanda de compra de vivienda y las tasas para préstamos al consumo más altas se convierten en una reducción de las compras de vehículos y demás bienes. El egreso de capitales produce aumento de los precios de los bienes comerciables, baja de la oferta monetaria, disminuyendo el mercado accionario de Tes y Bonos porque las tasas de interés son bajas lo cual estimula el inversionista a buscar tasas que le generen más rentabilidad a su inversión. El mercado de renta variable se ve afectado ya que en el mercado existe especulación de bajas y alzas en los precios por eso lo mejor es invertir en bonos y los riesgos serian que aumenten las tasas de interés que no haya compradores y que no haya liquidez En el mercado cambiario la revaluación del tipo de cambio tiene un efecto favorable en los precios de los bienes o servicios que se importan beneficiando a quienes están endeudados en dólares, además se vuelve más costoso producir en el país y por tanto es más barato comprar en el exterior afectando así la producción nacional y el efecto negativo sería una revaluación acelerada, cuando no es gestionable, el desempleo ,aumento de reservas internacionales en el banco central ,aumento riesgo cambiario, aumenta el déficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos. La devaluación del tipo de cambio aumenta la barrera del arancel y hace que los bienes y servicios de un país sean menos costosos en relación con los de otros países, lo que determina un mayor flujo turístico hacia el país generando empleo siempre, el egreso de capitales produce disminución de reservas internacionales, aumento en la compra de divisas, aumento de la deuda pública. La devaluación genera inflación ya que se encarece los productos importados. En el sector financiero al expandirse los créditos se genera un sobreendeudamiento de las personas y empresas causando un riesgo financiero que puede terminar en una crisis financiera. Los flujos de capital afectan el sistema financiero que sirve de intermediario, Primero, el déficit fiscal que incluye las transacciones financieras del banco central y otras instituciones financieras que desempeñan las mismas funciones que la dirección de impuestos. Segundo, la vulnerabilidad del sistema financiero podría aumentar debido al incremento de otorgamiento de préstamos que puede causar un desfase de los plazos de vencimiento entre los activos y pasivos bancarios y reduciría la calidad de los préstamos. La reducción de oferta de crédito aumenta el costo del crédito, genera iliquidez, también el aumento de la deuda pública. Los flujos de endeudamiento externo del sector privado se reducen. La cartera de los establecimientos financieros aumenta y a la vez la rentabilidad del activo del sistema financiero se reduce tanto que llega a niveles negativos. En el sector real los ingresos de capitales generan expansión de crédito y de consumo, sobrevaloración en los precios de los activos, endeudamiento externo, aumento en la inversión extranjera, emisión de títulos valores para financiación. La entrada de capitales incentiva al sector inmobiliario porque es más fácil la adquisición de vivienda. En los egresos de capitales de este sector el consumo disminuye ya que la gente prefiere ahorrar, menor demanda de materias primas, aumento en la producción de exportaciones. La fuga de capitales hace que las personas prefieran ahorrar y no comprar ya que si piden un crédito no tendrán como pagarlo ya que es muy costoso debido a la devaluación de la moneda además que, si los precios son elevados, las personas no tienen el suficiente poder adquisitivo para obtenerlas, entonces los inversionistas buscaran países que le generen mayor rentabilidad y donde los impuestos no sean tan altos. En el ciclo económico la exportaciones decrecen por ende la demanda agregada y el PIB disminuye, aumento de las importaciones , los precios de los productos puede disminuir por causa de la revaluación, estimula el consumo de la población quienes impulsados por los bajos precios compren más causando que la capacidad o nivel de ahorro de la población se vea afectado, lo que a su vez afecta la disponibilidad de recursos para la inversión, el aumento de la demanda tiene que estar alineado con el aumento de oferta para que no genere inflación. En los egresos de capitales, la inflación tiende a disminuir como respuesta a la sobreoferta que se produce al bajar la demanda, aumento en las exportaciones aumentando así la competitividad del país con el mundo, Para los importadores, por su parte, disminuye productividad por el incremento de los costos de los insumos bajan expectativas de inversión. La respuesta de política para los ingresos de capitales sería bajar las tasas de interés, y endurecer la política fiscal en particular cuando las entradas de capital son impulsadas por la expansión fiscal. Frente a grandes entradas de capital, una respuesta de política puede no ser suficiente en las circunstancias de un país y los controles a la entrada de capitales pueden ser parte de las herramientas de política. En cuanto a los egresos de capitales una política seria ofrecer garantías a los potenciales inversionistas por parte del Gobierno o de imposición de controles de cambio. Otra estrategia es que los países ofreciesen títulos que sean competitivos y mejorar el tratamiento fiscal sobre los capitales de los no residentes

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