EL DESARROLLO DEL MERCADO DE DERIVADOS EN COLOMBIA

EL DESARROLLO DEL MERCADO DE DERIVADOS EN COLOMBIA.

Resumen

Este artículo tiene como objetivo central analizar la rotatividad en el mercado financiero colombiano apartir de la capacidad que tiene el país para ofrecer cobertura a los participantes del mercado en función actual de la globalización. Por lo anterior, se hace preciso indagar de manera extensiva la relación, historia, desarrollo y evolución de los mercados derivados en el funcionamiento de la economía colombiana, para así poder entender de manera sistemática la incorporación de futuras opciones, o nuevas alternativas de inversión y financiación que permitan reducir la incertidumbre inversionista para los diferentes sectores de la economía. A partir de allí, se muestra la situación actual del mercado de derivados en Colombia y los esfuerzos realizados para el desarrollo del mismo en base a acercamientos a la realidad colombiana sobre el cubrimiento del riesgo, y el papel de los instrumentos derivados como mecanismos de gestión del riesgo en las empresas.

Palabras clave: Rotatividad, mercado financiero, globalización, riesgo, gestión.

Abstract

This article's main objective is to analyze the turnover rates in the Colombian financial market starting in the ability of the country to offer coverage to market participants in current function of globalization. Therefore, it is necessary to investigate the relationship extensively, history, development and evolution of derivatives markets in the operation of the Colombian economy, in order to understand systematically incorporating future options, or new investment alternatives and funding to reduce investor uncertainty for different sectors of the economy. From there, the current situation of the derivatives market in Colombia and efforts for its development approaches based on the Colombian reality on the risk coverage is shown, and the role of derivatives as management mechanisms risk in business.

Keywords: turnover rates, financial market, globalization, risk management.

1. Introducción:

Sin duda, una de las mayores preocupaciones de los inversionistas actuales y potenciales en los diferentes sectores de la economía, es la incertidumbre acerca del valor de los activos en el futuro, por lo cual, es obligación del Estado a través del sector financiero, ofrecer instrumentos de cobertura que hagan un mercado más seguro y confiable, para inversionistas nacionales e internacionales.

En un entorno económico y financiero internacional al que se enfrentan las empresas cuando deciden extender sus operaciones a otros países, no solamente a través de bienes y servicios, sino también de operaciones financieras, pone en riesgo de manera simultánea parte de sus activos por lo que una de las mayores preocupaciones de los inversionistas actuales y potenciales en los diferentes sectores de la economía, es la incertidumbre acerca del movimiento transaccional de los activos a futuro . En respuesta a la trascendencia de dichos peligros, como obligación del Estado a través del sector financiero es ofrecer instrumentos de cobertura que hagan un mercado más seguro y confiable, para inversionistas nacionales e internacionales.

El sistema financiero crea un derivado o instrumento financiero que asegura el precio a futuro de la compra o venta sobre activos de las empresas, para prevenir o adelantarse a posibles variaciones al alza o a la baja del precio que se genere sobre éste, se caracteriza por la vinculación de activos relacionados de acuerdo al precio del oro o del petróleo,(en caso de commodities) o acciones, índices bursátiles tasa de interés, valores de renta fija, etc. (en el caso de instrumentos financieros). Estos mecanismos de cobertura poseen las herramientas necesarias para realizar una buena gestión del riesgo; a través de los beneficios de utilización que se ven reflejados directamente en el valor de la empresa.

En el mundo de los derivados que son productos que juegan un papel muy importante, toda vez que son instrumentos que sirven tanto para la especulación como para el cubrimiento del riesgo, completan el portafolio de productos ofrecidos en los mercados de capitales.

2. Evolución del mercado de derivados en Colombia

El origen del mercado de valores en Colombia se da a finales del Siglo XVI e inicios del Siglo XVII cuando varias compañías decidieron emitir acciones como medio para obtener recursos financieros. A comienzos del siglo XX algunos sectores comenzaron un proceso de industrialización y se presentó el auge del sector cafetero permitiendo mayor movimiento de capitales, y con ello la necesidad de establecer un escenario de negociación (Colombia).

En 1928, un grupo de empresas deciden organizarse en una bolsa de valores para facilitar las actividades de transacción y la transparencia de las operaciones. Es así como, el Banco de Colombia, Nacional de Chocolates y Banco de Bogotá, entre otras compañías, dan origen a la Bolsa de Bogotá .En enero de 1961 nace la Bolsa de Medellín proveniente de la Asociación de corredores de Medellín. Dos décadas más tarde, en 1983 se crea la Bolsa de Occidente que comienza a adquirir importancia y maneja volúmenes importantes.

Con el paso del tiempo, se evidenció que los tres escenarios de negociación manejaban precios diferentes respecto a los mismos activos generando oportunidades de arbitraje, la función de canalizar el ahorro del público hacia la inversión fragmento el mercado, Por lo tanto, se buscó la manera de canalizar los recursos a través de la generación de confianza entre los inversionistas; a partir la fusión de las 3 bolsas en una que permitiera un desempeño transparente del mercado de valores colombiano.

El 3 de Julio del año 2001 se integraron las 3 Bolsas existentes en Colombia,( la Bolsa de Bogotá, Medellín y Occidente). La integración permitió la existencia de la actual Bolsa de Valores de Colombia (BVC), que con el paso de los años le ha otorgado profundidad, transparencia y dinamismo al mercado de activos financieros colombiano.

La necesidad de afrontar mercados volátiles como los actuales, con el riesgo que ello representa, integran la poca profundidad del mercado, contando con algunos instrumentos suficientemente líquidos para convertirse en subyacentes: índices bursátiles, activos de renta fija, divisas, energía eléctrica y algunos commodities como el café, el ganado y la palma de aceite, entre otros. La sofisticación y mayor competencia de los mercados financieros ha permitido que los diferentes agentes busquen productos para satisfacer sus necesidades de inversión. Las ventajas que ofrecen los derivados financieros son innumerables; sin embargo, la ausencia de estándares de transparencia y autorregulación de los agentes

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