Estructura De Capital

Administración de la estructura de capital en la práctica

APALANCAMIENTO OPERATIVO Y FINANCIERO

El apalancamiento es cuándo una empresa hace uso de activos y pasivos de costo fijo con el objetivo de generar rendimientos mayores a los costos de la empresa (pasivos y activos) aumentando así los rendimientos de los accionistas. Por otra parte el apalancamiento puede aumentar el riesgo de las acciones/rendimientos.

El apalancamiento operativo hace uso de los activos que tienen un costo fijo es decir utiliza las herramientas disponibles de las empresas modificando el equilibrio entre costos variables y costos fijos.

El apalancamiento financiero hace uso de pasivos y acciones preferentes que tienen un costo fijo, entonces se dice que se hace uso de la deuda para aumentar la rentabilidad de la empresa.

EL APALANCAMIENTO Y EL ESTADO DE RESULTADOS

Existen dos tipos de informes de ingreso de una empresa uno es el formato tradicional y el otro el formato revisado. El formato tradicional muestra las categorías de costo de la empresa de manera separada; ósea un desglose de todo lo que la empresa tiene que informar de costos y de ingresos. En estas se incluyen los costos de operación que contienen elementos como el costo de ventas, gastos administrativos, generales y de ventas. Los costos de capital son aquellos que son los gastos de intereses y las utilidades de las acciones preferentes.

El formato revisado nos ayudara a revisar el apalancamiento de una empresa porque divide los costos de sus operaciones en dos: costos fijos y costos variables.

A continuación se presenta un ejemplo de los tipos de informes de ingreso de una empresa, basándonos en los estados financieros de Allegan Manufacturing Company. Esta tabbla nos ayudarán a comprender los ejemplos posteriores.

Costos a corto plazo: Los costos a corto plazo varían relativamente al nivel de ventas que la empresa tiene, sin embargo hay costos a corto plazo que son constantes. Los costos variables como mencionábamos en el formato revisado son aquellos que están relacionados con los cambios en las ventas y está ligado a la cantidad de unidades que la empresa produce o vende. (Se incluyen costos de materia prima y de mano de obra así como comisiones por ventas).

Los costos fijos a diferencia de los costos variables son inmunes a las variaciones de las ventas de la empresa; estos costos se relacionan en el tiempo (los activos de la empresa, el alquiler, los seguros, impuestos y los salaros de a dirección). Otro tipo de costos que podemos considerar son los costos semi-variables, estos costos aumentan cuando la producción aumenta.

Costos a largo plazo: A largo plazo todos los costos son variables pues a través del tiempo no existe algo que los perpetúe en un costo único.

...