Estudio Económico

UNIDAD.- 5 EVALUCIÓN ECONÓMICA

“DULCINI S.A.”

Nombre de Alumno: No. Control

Diana Iris García Mendoza

Kevin Javier Rodríguez Orozco 10320682

10320653

Acapulco, Guerrero. 25 de Noviembre del 2013

ÍNDICE

COMPETENCIA ESPECÍFICA A DESARROLLAR

Evaluar la rentabilidad del proyecto empresarial.

ACTIVIDADES DE APRENDIZAJE

Introducción………………………………………………………………………….. 3

ACTIVIDAD 1.- Calcular la rentabilidad financiera del proyecto a través de VPN… 4

ACTIVIDAD 2.- Calcular la rentabilidad financiera del proyecto por medio de la TIR……………………………………………………………………………...…….. 6

ACTIVIDAD 3.- Elaborar el análisis de sensibilidad del proyecto………………….. 7

ACTIVIDAD 4.- Determinar la aceptación o rechazo del proyecto…………………. 8

Conclusión……………………………………………………………………………. 9

Bibliografía…………………………………………………………………………… 9

Anexos……………………………………………………………………………….. 10

INTRODUCCIÓN

El estudio de la evaluación económica es la parte final de toda la secuencia de análisis de la factibilidad de un proyecto.

Si no han existido contratiempos se sabrá hasta este punto que existe un mercado potencial atractivo; se habrán determinado un lugar óptimo para la localización del proyecto y el tamaño más adecuado para este último, de acuerdo con las restricciones del medio; se conocerá y denominara el proyecto de producción, así como todos los costos con que se incurrirá en la etapa productiva, además de que se habrá calculado la inversión necesaria para llevar a cabo el proyecto.

Sin embargo, a pesar de conocer las utilidades probables del proyecto durante los primeros 5 años de operación, aún no se habrá demostrado que la inversión propuesta será económicamente rentable.

En este momento surge el problema sobre el método de análisis que se empleará para comprobar la rentabilidad económica del proyecto.

Se sabe que el dinero disminuye su valor real con el paso del tiempo, a una tasa aproximada igual al nivel de inflación vigente. Esto implica que el método de análisis empleado deberá tomar en cuenta este cambio de valor real del dinero a través del tiempo.

La base de su funcionamiento es la siguiente: La cantidad se denota por la letra P, pues es la primera letra de la palabra presente, con lo que se quiere evidenciar que es la cantidad que se deposita al iniciar el estudio o tiempo cero (To).

Esta cantidad después de cierto tiempo invertida en una empresa, deberá generar una ganancia a cierto porcentaje a la cual se le denomina i tasa de ganancia y n seria el número de periodos capitalizables.

El proyecto que se analizará será DULCINI S.A. empresa agrícola ubicada en Quito, Ecuador, realizado en el 2006.

ACTIVIDAD 1.- CALCULAR LA RENTABILIDAD FINANCIERA DEL PROYECTO A TRAVÉS DE VPN.

ANTES

Determinación de la tasa de descuento

“La tasa de descuento se utiliza para calcular el valor presente de los flujos de efectivo que se van a tener a futuro; es decir los rendimientos que se esperan después de haber realizado la inversión.

La tasa de descuento debe ser la tasa de rendimiento requerida para los flujos de efectivo que están asociados con la adquisición o inversión, la cual debe mostrar el riesgo asociado con el uso de los fondos, no con la fuente de los mismos.”

Del proyecto.

Para calcular la tasa de descuento del proyecto, se tomó en cuenta el promedio del “índice inflacionario al 25 de agosto del 2006 el cual fue de 2,99”

Además, el valor referencial del riesgo país que fue de “ 4,24% y la tasa pasiva promedio de 2,75% al 25 de agosto del 2006”.

Se aplicará la siguiente fórmula para el cálculo dela tasa de descuento del proyecto:

TMAR = % índice inflacionario + % de riesgo país + % tasa pasiva promedio

Calculo.

TMAR = 2,99+ 4,25 + 2,75

TMAR = 10%

VALOR ACTUAL NETO O VALOR PRESENTE NETO

Consiste en determinar el valor presente de los flujos de ingresos y gastos generados durante el periodo de vida útil del proyecto. El VAN de un proyecto de inversión es el valor medido en dinero de hoy, es decir, es el equivalente en dólares actuales de todos los ingresos y egresos, presentes y futuros, que constituyen el proyecto.

Para el cálculo del VAN se aplica las siguiente fórmula:

VAN  FCN1  FCN2  ..........  FCNn  IO

(1  r)n

(1  r)1 (1  r)2

El criterio de decisión para saber cuándo se utilizará el VAN, será el siguiente:

• Si la diferencia entre los flujos de ingresos y gastos es mayor que cero, hay que aceptar el proyecto, lo que quiere decir que el proyecto será capaz de cubrir el costo de capital y generar utilidades para los inversionistas

• Si la diferencia es igual a cero, la inversión generaría un beneficio igual al que se obtendría sin asumir ningún riesgo; y;

• Si la diferencia es menor a cero, el proyecto no es viable, porque no permitirá recuperar la inversión en términos del valor actual.

Tabla Valor presente neto.

Flujo de Factor de

AÑOS Efectiv Act Flu.Efec.Act Flu.Efec.Act.Acum

0 -108439,61 1,00 -108439,61 -108439,61

1 7999,38 0,91 7272,16 -101167,45

2 34981,36 0,83 28910,22 -72257,23

3 44123,81 0,75 33150,87 -39106,36

4 54015,33 0,68 36893,20 -2213,17

5 100320,21 0,62 62290,95 60077,79

VAN 1 = 60077.79

En vista de que el Valor Actual Neto es positivo con una TREMA del 10%, el proyecto se justifica desde el punto de vista del inversionista.

•

Cálculo VAN del proyecto.

Factor2 24,00%

Flujo de Factor de

AÑOS Efectiv Act Flu.Efec.Act Flu.Efec.Act.Acum

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